Які сторони фінансового становища підприємства характеризують коефіцієнти покриття. Аналіз платоспроможності та ліквідності організації Відмінність ліквідності від платоспроможності

Вступ

Теоретичні основи ліквідності та платоспроможності підприємства

1Поняття платоспроможності, її значення та роль на підприємстві

2Поняття ліквідності, її значення та роль на підприємстві

3Управління платоспроможністю та ліквідністю

Аналіз ліквідності та платоспроможності на прикладі ТОВ «Префект буд»

1Техніко-економічна характеристика ТОВ «Префект буд»

2Аналіз ліквідності та платоспроможності ТОВ «Префект буд»

3Аналіз фінансової стійкості та фінансових результатів

1Розробка заходів щодо підвищення ліквідності та платоспроможності підприємства

2Економічний ефект від запропонованих заходів

Висновок

Програми

Вступ

Фінансова робота для підприємства, передусім, спрямовано створення фінансових ресурсів у розвиток, з метою забезпечення зростання рентабельності, інвестиційної привабливості, тобто. покращення фінансового стану підприємства. Показники фінансових результатів характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства.

Актуальність роботи зумовлена ​​тим, що визначення фінансового становища підприємства використовується ряд характеристик, які найповніше і точно показують стан підприємства як у внутрішній, і у зовнішньому середовищі. Ліквідність та платоспроможність відносяться до таких характеристик. Їх аналіз передбачає вивчення та оцінку забезпеченості підприємства та його структурних підрозділів власними оборотними коштами в цілому, а також за окремими підрозділами. Вивчення, аналіз та фінансове регулювання показників платоспроможності має важливе значення для підприємств.

У цілому нині, платоспроможність характеризує фінансовий стан підприємства, що дозволяє йому виконувати свої фінансові зобов'язання. Основна відмінність платоспроможності від ліквідності у тому, що показники ліквідності базуються на активах підприємства (необоротних і оборотних), тобто. ліквідність підприємства визначається наявністю тих чи інших активів, які можна протягом деякого часу реалізувати в грошові кошти, щоб розплатитися за своїми зобов'язаннями. І залежно від часу реалізації активів у кошти визначається ступінь ліквідності.

Головна мета аналізу - оцінити здатність підприємства генерувати кошти в розмірі та в строки, необхідні для здійснення запланованих витрат та платежів. За підсумками отриманих даних визначити платоспроможність організації.

При хорошому фінансовому стані підприємство стійко платоспроможне, за поганого - періодично чи постійно неплатоспроможне.

Таким чином, основними ознаками платоспроможності є наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку та відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

У цьому неплатоспроможність розуміють як, відповідно, нездатність фірми вчасно й у необхідні обсяги задовольняти свої платіжні зобов'язання.

Метою дослідження – провести аналіз та дати оцінку платоспроможності та ліквідності підприємства ТОВ «Префект лад» та розробити заходи, спрямовані на вдосконалення цих показників.

З поставленої мети сформульовані такі задачи:

) вивчити теоретичні основиплатоспроможності та ліквідності підприємства;

) проаналізувати платоспроможність і ліквідність з прикладу ТОВ «Префект строй»;

) розробити заходи щодо підвищення платоспроможності та ліквідності на підприємстві ТОВ «Префект строй» та розрахувати економічну ефективність запропонованих заходів.

Об'єкт дослідження - товариство з обмеженою відповідальністю «Префект буд», що займає будівельну сферу.

Предмет дослідження - аналіз платоспроможності та ліквідності підприємства та напрями їх підвищення.

Теоретичні та практичні аспекти платоспроможності та ліквідності підприємств знайшли своє відображення у працях багатьох російських економістів. У тому числі: Г.В. Савицька, А.В. Зимовець, А.В. Бальжин, Ю.В. Васильєв, А.І. Алексєєва, П.А. Левчаєв, Н.С. Попова та ін.

Методи дослідження представлені теоретичними (аналіз літератури з проблематики дослідження) та емпіричними (кількісна та якісна обробка даних) методами.

Інформаційною основою дослідницької частини дипломної роботи стали дані фінансової звітності ТОВ «Префект лад» (бухгалтерський баланс, звіт про фінансові результати та пояснення до бухгалтерського балансу та звіту про фінансові результати за 2011-2013 рр.).

Структура дипломної роботи складається з трьох розділів, вступу та висновків. У вступі представлені актуальність обраної теми, об'єкт предмет дослідження, цілі та завдання дипломної роботи, а також структура роботи. У першому розділі розглянуто теоретичні основи аналізу платоспроможності та ліквідності, їх поняття та значущість на підприємстві, методи їх аналізу. У другому розділі проведено сам аналіз платоспроможності та ліквідності на прикладі будівельної фірми ТОВ «Префект строй», розглянуто характеристику підприємства та проведено аналіз фінансової стійкості та аналіз фінансових результатів підприємства. У третьому розділі запропоновано заходи щодо підвищення показників платоспроможності, а так розраховано економічний ефект від запропонованих заходів. У висновку представлені короткі висновки з трьох розділів з урахуванням виконаної роботи.

1. Теоретичні основи платоспроможності та ліквідності підприємства

1 Поняття платоспроможності, її значення та роль на підприємстві

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив. У разі критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.

Платоспроможність підприємства - це можливість суб'єкта економічної діяльності повністю та у строк погашати свою кредиторську заборгованість.

Платоспроможність означає наявність у підприємства фінансових коштів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, яка потребує негайного погашення.

Платоспроможність – це готовність організації погасити борги у разі одночасного пред'явлення вимог щодо платежів з боку всіх кредиторів

Основними ознаками платоспроможності підприємства є:

а) наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку;

Платоспроможність залежить від рівня ліквідності балансу. Поняття платоспроможність та ліквідність дуже близькі. Але термін «платоспроможність» дещо ширше, оскільки він включає у собі як і скільки можливість перетворення активів на кошти, скільки здатність своєчасно і повністю виконувати свої зобов'язання, які з торгових, кредитних та інших операцій фінансового характеру.

Під ліквідністю розуміють здатність, якогось активу трансформуватися в кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю часового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність цього виду активів.

Ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але при цьому мати несприятливі можливості надалі, і навпаки. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте суті ця оцінка може бути помилковою, якщо у поточних активах значну питому вагу посідає неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість.

Платоспроможність підприємства і двох взаємозалежних чинників:

Наявність активів (майна та грошові кошти), достатніх для погашення всіх зобов'язань, що мають в організації.

Ступінь ліквідності активів, що мають, достатня для того, щоб при необхідності реалізувати їх, привести в гроші в сумі достатньої для погашення зобов'язань.

Під час аналізу першого чинника вивчають наявність в організації чистих активів (власного капіталу). Якщо організації негативні чисті активи, тобто. відсутня власний капітал, вона у принципі неспроможна розплатитися за своїми зобов'язаннями, т.к. сума зобов'язання перевищує суму всіх наявних активів. Така організація може бути платоспроможною у короткій перспективі, розраховувати за поточними боргами, але у довгостроковій перспективі велика ймовірність банкрутства.

Якщо в організації позитивні чисті активи, це ще не говорить про її хорошу платоспроможність. Також необхідно проаналізувати другий із зазначених вище факторів - це ліквідність активів (значення та роль якої розглянуто у наступному параграфі). Може скластися ситуація, коли існує невідповідність між ліквідністю активів та майбутнім терміном погашення зобов'язання. Наприклад, в організації, з одного боку, більша частка необоротних активів, які складніше реалізувати (тобто низьколіквідні активи), з іншого боку – велика частка короткострокових зобов'язань. При такому розкладі може настати момент, коли в організації не вистачить коштів на погашення поточних зобов'язань.

Для правильного висновку про динаміку та рівень платоспроможності організації необхідно взяти до уваги такі фактори, як:

характер діяльності підприємства. Наприклад, у підприємств промисловості та будівництва велика питома вага запасів та порівняно маленька питома вага коштів;

умови розрахунків із дебіторами. Надходження дебіторської заборгованості через короткі проміжки часу після купівлі товарів (робіт, послуг) призводить до невеликої частки у складі оборотних активів боргів покупців та навпаки;

стан запасів. Підприємство може мати надлишок або брак запасів порівняно з величиною, необхідною для безперебійної діяльності;

стан дебіторської заборгованості: наявність чи відсутність у її складі прострочених та безнадійних боргів.

Отже, платоспроможність одна із основних показників, характеризуючих фінансове становище підприємства, отже, її аналіз має дуже значної ролі. Він необхідний як підприємства з метою оцінки та прогнозування фінансової складової діяльності, але й зовнішніх інвесторів.

Головною метоюаналізу платоспроможності є своєчасне виявлення та усунення недоліків у фінансовій діяльності, та знаходження способів поліпшення платоспроможності та кредитоспроможності.

При цьому необхідно вирішувати такі завдання:

Вивчити взаємозв'язки між різними показниками виробничої, комерційної та фінансової діяльності та дати оцінку виконання плану щодо надходження фінансових ресурсів та їх використання з позиції покращення платоспроможності підприємства.

Прогнозувати можливі фінансові результати, економічну рентабельність, виходячи з реальних умов господарської діяльностіта наявності власних та позикових ресурсів.

Розробити конкретні заходи, спрямовані на більш ефективне використанняфінансових ресурсів

Аналізом платоспроможності підприємства займаються як керівники та відповідні служби підприємства, а й його засновники, інвестори з метою вивчення ефективності використання ресурсів. Банки з метою оцінки умов кредитування, визначення ступеня ризику, постачальники для своєчасного отримання платежів, податкові інспекції на виконання плану надходження коштів у бюджет тощо. Відповідно до цього аналіз ділиться на внутрішній та зовнішній.

Внутрішній аналіз проводиться службами підприємства, і його результати використовуються для планування, прогнозування та контролю. Його мета - встановити планомірне надходження коштів та розмістити власні та позикові кошти таким чином, щоб забезпечити нормальне функціонування підприємства, отримати максимум прибутку та виключити банкрутство.

Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних та фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі звітності, що публікується. Його мета - встановити можливість вигідно вкласти кошти, щоб забезпечити максимум прибутку та виключити ризик втрати.

Основними джерелами інформації для аналізу платоспроможності та кредитоспроможності підприємства служать бухгалтерський баланс, звіт про фінансові результати.

Аналіз платоспроможності підприємства здійснюють шляхом порівняння наявності та надходження коштів із платежами першої необхідності. Розрізняють поточну та очікувану (перспективну) платоспроможність.

Поточна платоспроможність визначається дату складання балансу. Підприємство вважається платоспроможним, якщо він не має простроченої заборгованості постачальникам, за банківськими позиками та інших розрахунків.

Очікувана (перспективна) платоспроможність визначається конкретну майбутню дату шляхом порівняння суми його платіжних коштів із терміновими (першочерговими) зобов'язаннями підприємства цієї дату.

Щоб визначити поточну платоспроможність, необхідно ліквідні кошти першої групи (А1 – абсолютно ліквідні активи) порівняти з платіжними зобов'язаннями першої групи (П1 – термінові зобов'язання до 3 місяців). Докладніше ці угруповання активів та пасивів розглянуті у параграфі 1.3. За даними балансу цей показник можна розрахувати лише один раз на місяць чи квартал. Підприємства ж роблять розрахунки із кредиторами щодня. Тому для оперативного аналізу поточної платоспроможності, щоденного контролю над надходженням коштів від продажу продукції, від погашення дебіторську заборгованість та іншими надходженнями коштів, і навіть контролю над виконанням платіжних зобов'язань перед постачальниками та іншими кредиторами складається платіжний календар.

Платіжний календар є основний оперативний фінансовий план організації чи план грошового обороту. У платіжному календарі підраховуються з одного боку готівкові та очікувані платіжні кошти, з другого боку - платіжні зобов'язання цей період (1, 5, 10, 15 днів, місяць). Оперативний платіжний календар складається на основі даних про відвантаження та реалізацію продукції, про закупівлю засобів виробництва, документів про розрахунки з оплати праці, на видачу авансів працівникам, виписок з рахунків банків та ін.

Для оцінки очікуваної (перспективної) платоспроможності розраховують такі показники ліквідності: абсолютний, проміжний та загальний. Ці показники ліквідності докладно розглянуті у параграфі 1.3

Так як (далі за текстом т.к.) платоспроможність визначає можливість підприємства своєчасно розплачуватися за короткостроковими зобов'язаннями і одночасно продовжувати безперебійну діяльність, це передбачає, що оборотні активи у формі дебіторської заборгованості та частини запасів можуть бути перетворені на кошти, достатні для погашення короткострокових боргів наявних на балансі підприємства. Позитивна різниця між вартістю ліквідних оборотних активів та величиною короткострокової заборгованості має перевищувати вартість запасів, необхідних для продовження безперебійної діяльності, тобто для забезпечення одного циклу кругообігу коштів. Формування виручки від продажу кінці циклу супроводжується формуванням нових оборотних активів у вигляді запасів дебіторську заборгованість і коштів.

2 Поняття ліквідності, її значення та роль на підприємстві

Ліквідність підприємства виступає як зовнішній прояв фінансової стійкості, сутністю якої є забезпеченість оборотних активів довгостроковими джерелами формування. Велика чи менша поточна ліквідність (неліквідність) обумовлена ​​більшим чи меншим ступенем забезпеченості (незабезпеченості) оборотних активів довгостроковими джерелами.

Ліквідність – здатність активів бути швидко проданими за ціною, близькою до ринкової. Ліквідність - здатність звертатися до грошей.

Зазвичай розрізняють високоліквідні, низьколіквідні та неліквідні цінності (активи). Чим легше і швидше можна отримати за актив повну його вартість, тим ліквіднішим він є.

Ліквідність активів - здатність активів трансформуватися в кошти, а ступінь ліквідності активу визначається тривалістю часового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність цього виду активів. Ліквідність активів характеризує здатність керівництва організації формувати та керувати майном та джерелами фінансування.

Ліквідність підприємства - це здатність підприємства своєчасно виконувати зобов'язання з усіх видів платежів. Чим більший ступінь можливості виконання зобов'язань по платежах, тим вище рівень ліквідності організації. Рівень ліквідності залежить від сфери діяльності, співвідношення оборотних та необоротних активів, швидкості обороту коштів, складу оборотних активів, величини та терміновості оплати поточних зобов'язань.

Цей показник використовується з метою оцінки іміджу організації, його інвестиційної привабливості. Чим вищий рівень інвестиційної привабливості, тим вищий рівень платоспроможності.

Ліквідність - це необхідна та обов'язкова умова платоспроможності. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність.

Ліквідність балансу підприємства – це рівень забезпеченості оборотних активів довгостроковими джерелами формування. Воно передбачає пошук платіжних коштів з допомогою внутрішніх джерел, тобто. реалізації активів.

Ліквідність балансу відрізняється від ліквідності активів тим, що вона визначається як величина, зворотна часу, необхідного для перетворення їх у кошти (що менше потрібно часу, щоб даний вид активів набув грошової форми, тим вища його ліквідність).

На малюнку 1.1 наведено блок-схему, що відображає зв'язок між платоспроможністю, ліквідністю підприємства та ліквідністю балансу.

Малюнок 1.1 - Схема взаємозв'язку між платоспроможністю, ліквідністю підприємства та ліквідністю балансу.

На малюнку блок-схема зіставлена ​​з висотним будинком, у якому всі поверхи рівнозначні, але другий поверх неможливо звести без першого, а третій без першого і другого; якщо впаде на нижньому поверсі, то і всі інші теж впадуть. Отже, ліквідність балансу - база (фундамент) платоспроможності та ліквідності підприємства. Тобто ліквідність - це спосіб підтримки платоспроможності. Але водночас, якщо підприємство має високий стиль і є платоспроможним, йому легше отримувати свою ліквідність.

У випадку підприємство вважається ліквідним, якщо його поточні активи перевищують поточні зобов'язання.

Аналіз ліквідності балансу необхідний вирішення таких завдань, как:

Оцінка достатності коштів на покриття зобов'язань, строки яких закінчуються у відповідні періоди;

визначення суми ліквідних коштів та перевірка їх достатності для виконання термінових зобов'язань;

Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства на основі низки показників.

Наведемо основні показники, що дозволяють оцінити ліквідність та платоспроможність підприємства:

.Коефіцієнт поточної ліквідності (Current Ratio) (коефіцієнт покриття)

де ОбА - оборотні активи, прийняті до розрахунку оцінці структури балансу - це результат другого розділу балансу форми № 1 (рядок 290) з відрахуванням рядка 230 (дебіторська заборгованість, платежі якою очікуються більш як за 12 місяців після звітної дати).

КДО - короткострокові боргові зобов'язання - це результат четвертого розділу балансу (рядок 690) з відрахуванням рядків 640 (доходи майбутніх періодів) і 650 (резерви майбутніх витрат і платежів).

Коефіцієнт поточної ліквідності вимірює загальну ліквідність і показує, скільки разів короткострокові зобов'язання покриваються оборотними активами підприємства, тобто. скільки разів здатне підприємство задовольнити вимоги кредиторів, якщо оберне в готівку всі наявні на даний момент активи.

Нормальним вважається значення коефіцієнта 1.5 – 2.5, залежно від галузі економіки. Значення нижче 1 говорить про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не може стабільно оплачувати поточні рахунки. Значення понад 3 може свідчити про нераціональну структуру капіталу.

Перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж удвічі вважається теж небажаним, оскільки свідчить про нераціональне вкладення підприємством власних коштів та неефективне їх використання.

.Коефіцієнт швидкої ліквідності (Quick Ratio) визначається за такою формулою:

= (А1+А2): (П1+П2) (2)

Де А1 - абсолютно ліквідні активи (кошти, короткострокові фінансові вкладення);

Оптимальними з метою визначення кредитоспроможності потенційного позичальника більшістю комерційних банків прийнято значення зазначеного коефіцієнта в діапазоні від 0,6 до 1,0, але він може бути надзвичайно високим через невиправдане зростання дебіторської заборгованості. Дуже низький показник швидкої ліквідності свідчить про надмірну вагу запасів у балансі підприємства. Збільшення коефіцієнта у поступовій динаміці (не більше діапазонів оптимальних значень) є сприятливим чинником для фінансового стану підприємства, зменшення - несприятливим.

Аналізуючи динаміку цього коефіцієнта, необхідно звертати увагу на фактори, що зумовили його зміну. Так, якщо зростання коефіцієнта швидкої ліквідності було пов'язане в основному зі зростанням невиправданої дебіторської заборгованості, це не може характеризувати діяльність підприємства з позитивного боку.

.Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Cash Ratio)

Найбільш ліквідними статтями оборотних коштівє кошти, які має підприємство на рахунках банку і в касі, і навіть як цінних паперів. Відношення коштів до короткострокових зобов'язань називається коефіцієнтом абсолютної ліквідності. Він розраховується за такою формулою:

= (А1): (П1+П2) (3)

Цей коефіцієнт показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити з допомогою наявних коштів і короткострокових фінансових вливань, швидко реалізованих у разі потреби. Оптимальними набувають значення зазначеного коефіцієнта в діапазоні від 0,2 до 0,7. Як і у випадку з коефіцієнтом швидкої ліквідності, збільшення в динаміці є сприятливим фактором для фінансового стану підприємства, зменшення – несприятливим.

4.Коефіцієнт забезпеченості власними коштами представлений формулою:

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами характеризує співвідношення власних та позикових оборотних коштів у підприємства та визначає ступінь забезпеченості господарської діяльності підприємства власними оборотними засобами, необхідними для його фінансової стійкості.

Нижня межа значення цього коефіцієнта дорівнює 0,1. Збільшення коефіцієнта забезпеченості власними коштами у поступовій динаміці є сприятливим чинником для фінансового стану підприємства, зменшення - несприятливим.

Слід пам'ятати, що зниження коефіцієнта забезпеченості власними коштами до значення меншого 0 свідчить про зникнення в підприємства власного оборотного капіталу. І тут оборотний капітал підприємства у повному обсязі фінансується з допомогою позикових коштів.

5.Коефіцієнт автономії

Цей коефіцієнт характеризує незалежність фінансового становища підприємства позикових коштів. Показує частку власних коштів у загальну сумувартості майна підприємства Оптимальне значення- 0,5, якщо коефіцієнт більший за 0,5, то підприємство покриває всі борги за рахунок власних коштів.

.Коефіцієнт фінансової залежності (Debt ratio)

Оптимальне значення – від 0,67 до 1,0. Коефіцієнт показує частку позикових коштів у фінансуванні підприємства. Занадто велика частка позикових коштів знижує платоспроможність підприємства, підриває його фінансову стійкість і відповідно знижує довіру до нього контрагентів та зменшує ймовірність отримання кредиту.

.Коефіцієнт маневреності

Цей коефіцієнт вказує, яка частина СОС фінансується за рахунок власного капіталу. Оптимальне значення – 0,5. Зменшення показника вказує на можливе уповільнення погашення дебіторської заборгованості або посилення умов надання товарного кредиту з боку постачальників чи підрядників. Збільшення свідчить про зростаючу можливість погашати поточні зобов'язання.

.Коефіцієнт фінансового левериджу (debt-to-equity ratio) – це показник співвідношення позикового та власного капіталу організації.

Оптимальним, особливо у російській практиці, вважається рівне співвідношення зобов'язань та власного капіталу (чистих активів), тобто. коефіцієнт фінансового левериджу рівний 1. Допустимим може бути значення до 2 (у великих громадських компаній це співвідношення може бути ще більше). При великих значенняхкоефіцієнта організація втрачає фінансову незалежність, та її фінансове становище стає вкрай нестійким. Таким організаціям складніше залучити додаткові позики. Найбільш поширеним значенням коефіцієнта в розвинених економіках є 1,5 (тобто 60% позикового капіталу та 40% власного).

9.Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих активів

Цей коефіцієнт показник групи фінансової стійкості підприємства, і показує скільки оборотного капіталу підприємства посідає внеоборотные активи. Цей показник показує структуру активів підприємства. Якщо він більше 1 означає на підприємстві домінують оборотні активи, якщо менше 1 означає на підприємстві більшу частину займають необоротні активи.

10.Індекс постійного активу

Цей коефіцієнт відбиває відношення основних засобів та необоротних активів до власних джерел, або частка основних засобів та необоротних активів у джерелах власних коштів.

КМ + КП = 1 (11)

Значення зазначених показників обов'язково мають розглядатися у поступовій динаміці, оскільки у разі можливо виявлення погіршення чи, навпаки, поліпшення платоспроможності підприємства-позичальника.

Незадовільні значення даних коефіцієнтів свідчать про критичну ситуацію на підприємстві - тимчасову або тривалу неплатоспроможність. Кредитування таких підприємств під оборот досить ризиковане, проте можливе лише за умови цільового витрачання позикових коштів та контролю над ними з боку банку.

Необхідно також оцінити низку додаткових факторів, що свідчать про низьку платоспроможність позичальника:

чинна прострочена заборгованість за кредитами банкам;

висока заборгованість з праці;

Великий розмір сумнівної дебіторської заборгованості.

Зокрема, наявність простроченої заборгованості за кредитами є негативним фактором і свідчить про явні прорахунки та зриви в діяльності позичальника, які, можливо, планується тимчасово компенсувати за допомогою кредиту, що запитується в банку.

У силу різної спеціалізації організацій, залежно від конкретних умов того чи іншого періоду їхньої діяльності, практично неможливо встановити однакові нормативні обмеження перерахованих вище коефіцієнтів для різних організацій, хоча теоретично такі нормативи існують. Кожен суб'єкт господарювання, в силу своєї галузевої приналежності, самостійно встановлює такі нормативи. .

3 Управління платоспроможністю та ліквідністю підприємства

Аналіз та діагностика фінансового стану підприємства є важливою умовоюдля успішного управління фінансами для підприємства. Мета аналізу - виявити та усунути недоліки у фінансовій діяльності та знайти резерви для зміцнення фінансового стану підприємства та його платоспроможності. Все це відбувається завдяки розробці стратегії та тактики розвитку підприємства, обґрунтування планів та управлінських рішень, здійснення контролю за їх виконанням, виявлення резервів підвищення ефективності виробництва та оцінки результатів діяльності підприємства та його підрозділів.

Розрізняють чотири типи фінансової стійкості:

1)Абсолютна фінансова стійкість. Надлишок джерел формування запасів та витрат. Цей тип зустрічається дуже рідко;

)Нормальна фінансова стійкість. Запаси та витрати забезпечуються сумою власних коштів;

)Нестійкий фінансовий стан. Запаси та витрати забезпечуються за рахунок власних та позикових засобів їх формування;

)Кризовий фінансовий стан. Запаси та витрати не забезпечуються джерелами формування коштів, а підприємство перебуває на межі банкрутства.

Аналіз являє собою комплексне дослідження дії зовнішніх та внутрішніх, ринкових та виробничих факторів на кількість та якість виробленої підприємством продукції, фінансові показники роботи підприємства, та вказувати можливі перспективи розвитку подальшої виробничої діяльності підприємства у вибраній галузі господарювання.

Об'єктом фінансового аналізу є бухгалтерська звітність підприємства. Аналіз даних звітності проводиться з метою своєчасного виявлення та усунення недоліків фінансової діяльності підприємства та знаходження резервів покращення його фінансового стану. Методи фінансового аналізу представлені у таблиці 1.1

Для аналізу використовуються основні коефіцієнти ліквідності, розглянуті у параграфі 1.2.

Управління ліквідністю - це діяльність підприємства щодо забезпечення такого розміщення коштів, щоб у будь-який момент була можливість розплатитися за зобов'язаннями (у короткий період перетворити активи на кошти).

Таблиця 1.1 – Методи аналізу фінансового стану підприємства.

№Методи аналізуСутність метода1Горизонтальний порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом, що дозволяє виявити тенденції зміни статей балансу або їх груп та на підставі цього обчислити базисні темпи зростання. 2Вертикальний аналіз проводиться у цілях визначення структури підсумкових фінансових показників, тобто. виявлення частки окремих статей звітності у загальному підсумковому показателей3Трендовый грунтується на порівнянні кожної позиції звітності протягом ряду років і визначення тренду, тобто. загальної тенденціїта прогнозування на цій основі подальшого розвиткуситуации4Розрахунок фінансових коефіцієнтів розрахунок співвідношень між окремими позиціями звіту чи позиціями різних форм звітності

Існує низка методів управління ліквідністю:

) загальний метод розподілу коштів, що полягає у розподілі залучених та власних коштів по каналах розміщення з єдиного фонду відповідно до потреб та інтуїції;

) метод розподілу активів (конверсії коштів), що полягає у розміщенні активів відповідно до строків пасивів (наприклад, строкові вклади до одного року спрямовуються на надання кредитів до одного року);

) метод наукового управління, який використовує апарат лінійного програмування для оптимізації розподілу коштів.

Розрізняють:

поточну ліквідність - відповідність дебіторської заборгованості та коштів дебіторської заборгованості;

розрахункову ліквідність - відповідність груп активу та пасиву за термінами їх оборотності в умовах нормального функціонування організації;

термінову ліквідність - здатність погашення зобов'язань у разі ліквідації організації.

Для оцінки ліквідності активів здійснюється угруповання статей балансу за термінами їх трансформації у кошти, що дозволяє оцінити якість коштів організації, що у обороті. Угруповання статей активу може змінюватись в залежності від конкретних економічних ситуацій. За допомогою горизонтального та вертикального методів проводиться оцінка динаміки зміни кожної групи активу та структури за рівнем ліквідності.

Угруповання активів за рівнем їх ліквідності та розташування в порядку зменшення ліквідності:

А1 - абсолютно ліквідні активи (кошти, короткострокові фінансові вкладення);

А2 - активи, що швидко реалізуються (готова продукція, товари відвантажені, дебіторська заборгованість (до 12 місяців));

А3 - активи, що повільно реалізуються ( виробничі запаси, НЗП, дебіторська заборгованість (понад 12 місяців), витрати майбутніх періодів);

А4 - важкореалізовані (постійні) активи (основні кошти, нематеріальні активи, довгострокові фінансові вкладення).

Угруповання пасивів за термінами їх погашення та розташування у порядку зростання строків сплати:

П1 – термінові зобов'язання (до 3 місяців);

П2 – короткострокові зобов'язання (до 1 року);

П3 – довгострокові пасиви (понад 1 рік);

П4 - постійні пасиви (за власні кошти).

Для визначення ліквідності балансу необхідно зіставити здійснені розрахунки груп активів та груп зобов'язань. Баланс вважається ліквідним за умови, якщо:

Четверте нерівність носить «балансуючий» характері й те водночас має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявності в організації власних оборотних средств .

У випадку, коли одна або кілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованому в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою чи меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому нестача коштів за однією групою активів компенсується їх надлишком по іншій групі, хоча компенсація при цьому має місце лише за вартісною величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Управління платоспроможністю також покликане мінімізувати ризики виробництва та забезпечити його ефективність. Воно проводиться як мінімум за двома напрямками: підвищення платоспроможності та профілактика (зниження) неплатежів. Платоспроможність підприємства можна підвищити, якщо регулярно проводити різні заходи, які усувають причини та фактори зниження платоспроможності, а також сприяють підвищенню ліквідності активів. Це зростання частки оборотних активів у складі, підвищення частки ліквідності оборотних активів, прискорення оборотності активів.

Для оцінки перспективної платоспроможності розраховують такі показники ліквідності: абсолютний, проміжний та загальний.

Абсолютний показник ліквідності визначається ставленням ліквідних коштів першої групи до всієї суми короткострокових боргів підприємства (V розділ балансу). Його значення визнається достатнім, якщо він вищий за 0,25 - 0,30. Якщо підприємство зараз може на 25-30% погасити всі свої борги, його платоспроможність вважається нормальною.

Відношення ліквідних коштів перших двох груп до загальної суми короткострокових боргів підприємства є проміжним коефіцієнтом ліквідності. Задовольняє зазвичай співвідношення 1:1. Однак вона може виявитися недостатньою, якщо більшу частку ліквідних коштів становить дебіторська заборгованість, частину якої важко стягнути. У таких випадках потрібне співвідношення 1,5:1.

Загальний коефіцієнт ліквідності розраховується ставленням усієї суми поточних активів до загальної суми короткострокових зобов'язань. Задовольняє зазвичай коефіцієнт 15-20.

Підприємство має регулювати наявність ліквідних коштів у межах оптимальної потреби у них, яка для кожного конкретного підприємства залежить від наступних факторів:

розмір підприємства та обсягу його діяльності (що більший обсяг виробництва та реалізації, тим більші запаси товарно-матеріальних цінностей);

галузі промисловості та виробництва (попит на продукцію та швидкість надходження від її реалізації);

тривалість виробничого циклу (величини незавершеного виробництва);

часу, який буде необхідний відновлення запасів матеріалів (тривалості їх обороту);

сезонності роботи підприємства;

загальної економічної кон'юнктури.

Якщо співвідношення поточних активів і короткострокових зобов'язань нижче, ніж 1:1, можна говорити, що це підприємство неспроможна оплатити свої рахунки. Співвідношення 1:1 передбачає рівність поточних активів та короткострокових зобов'язань. Зважаючи на різний ступінь ліквідності активів, можна з упевненістю припустити, що не всі активи будуть реалізовані в терміновому порядку, а отже, і в цій ситуації виникає загроза фінансовій стабільності підприємства. Якщо значення коефіцієнта поточної ліквідності значно перевищує співвідношення 1:1, можна дійти невтішного висновку у тому, що це підприємство має значним обсягом вільних ресурсів, формованих з допомогою власних джерел.

З боку кредиторів підприємства, подібний варіант формування оборотних коштів є найкращим. У той самий час, з погляду менеджера, значне накопичення запасів для підприємства, відволікання коштів у дебіторську заборгованість то, можливо пов'язані з невмілим управлінням активами підприємства.

Різні показники ліквідності не тільки дають різнобічну характеристику стійкості фінансового стану підприємства при різного ступеняобліку ліквідних засобів, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Так, наприклад, для постачальників сировини та матеріалів найбільш цікавим є коефіцієнт абсолютної ліквідності (далі за текстом Ка.л.). Банк, який кредитує це підприємство, більше уваги приділяє проміжному коефіцієнту ліквідності (далі за текстом Кп.л.). Покупці та власники акцій та облігацій підприємства більшою мірою оцінюють фінансову стійкість підприємства за коефіцієнтом поточної ліквідності (далі за текстом Кт.л.).

Слід зазначити, що багатьох підприємств характерне поєднання низьких коефіцієнтів проміжної ліквідності з високим коефіцієнтом загального покриття. Це з тим, що підприємства мають зайві запаси сировини, матеріалів, комплектуючих, готової продукції, нерідко невиправдано велике незавершене виробництво.

Необгрунтованість цих витрат веде зрештою до нестачі коштів. Звідси, навіть за високого коефіцієнта загального покриття, необхідно виявити стан і динаміку його складових, особливо у тих статтях, які входять у третю групу активів балансу.

За наявності у підприємства низького коефіцієнта проміжної ліквідності та високого коефіцієнта загального покриття, погіршення названих показників оборотності свідчить про погіршення платоспроможності цього підприємства. Щоб більш об'єктивно оцінити платоспроможність підприємства при виявленні в нього погіршення, слід роздільно розібратися в причинах затримок споживачами оплати продукції та послуг, накопичення зайвих запасів готової продукції, сировини, матеріалів тощо.

Ці причини можуть бути зовнішніми, які більш-менш не залежать від аналізованого підприємства, а можуть бути і внутрішніми. Але, передусім, необхідно обчислити названі вище коефіцієнти ліквідності, визначити відхилення у тому рівні розмір впливу них різних чинників.

2. Аналітичні аспекти ліквідності та платоспроможності на прикладі ТОВ «Префект буд»

1 Техніко-економічна характеристика ТОВ «Префект буд»

Повне найменування суспільства: «Товариство з обмеженою відповідальністю Префект строй». Скорочене найменування ТОВ «Префект буд». Суспільство є повноправним суб'єктом господарської діяльності та цивільного права, визнається юридичною особою, має у власності відокремлене майно та відповідає їм за своїми зобов'язаннями. Суспільство має самостійний баланс, має повну господарську самостійність у питаннях визначення форми управління, прийняття господарських рішень, збуту, встановлення цін, оплати праці, розподілу чистого прибутку. Суспільство має круглу печатку зі своїми повним фірмовим найменуванням.

ТОВ «Префект лад» є комерційною організацією і переслідує отримання прибутку як основну мету своєї діяльності.

Товариство з обмеженою відповідальністю «Префект буд» зареєстроване 09 серпня 2007 року.

А 27 липня 2007 року було затверджено статут товариства з обмеженою відповідальністю «Префект лад».

В даний час ТОВ "Префект-буд" містить 1 офіс в Автозаводському районі.

Будівництво та реконструкція будівель та споруд - один із напрямків діяльності компанії «Префект строй». Будівельна компанія «Префект буд» здійснює такі види діяльності:

розбирання та знесення будівель, виробництво земляних робіт

виконання загальнобудівельних робіт;

виконання електромонтажних робіт;

будову покриттів будівель та споруд;

будову покриттів підлог та облицювання стін;

виробництво столярних та теслярських робіт;

монтаж інженерного обладнання;

виробництво малярних та скляних робіт;

діяльність агентів з оптової торгівлі лісоматеріалами та будівельними матеріалами;

оптова торгівля харчовими продуктами;

оптова торгівля непродовольчими споживчими товарами;

Організаційна структураорганізації представлена ​​схемою у додатку Р.

За статутом організації обов'язки генерального директора входит:

Відкривати рахунки в банках і розпоряджатися майном та коштами організації, включаючи кошти на рахунках у банках;

Приймати рішення та видавати накази з оперативних питань внутрішньої діяльності організації;

Укладати договори та інші угоди у процесі нормальної господарську діяльність організації;

Приймати та звільняти працівників відповідно до штатного розкладу;

Реквізити та економічні показники підприємства представлені у додатку Д.

Основним економічним показником діяльності підприємства є виручка від наданих послуг, витрати, включені до собівартості реалізованих послуг, фінансовий результатдіяльності підприємства; рентабельність послуг, що надаються фірмою.

Зміни до складу та структури, вивчення динаміки активів за останні 3 звітні періоди представлені в таблиці 2.1

Таблиця 2.1 - Склад, структура та динаміка активів ТОВ «Префект-буд»

Кошти підприємства201120122013Змінатис. руб. Частка, % тис. руб. Частка, % тис. руб.частка, % 2012/2011 тис. руб.2012/2011, частка, %2013/2012 тис. руб.2013/2012 частка, % Необоротні активи 88189499,88197799,82490,3830,1Разом81669100,081913100,082000100,02440,2870,1

За результатами таблиці можна дійти невтішного висновку у тому, що основну частину активів підприємства становлять оборотні активи (99,8%), і це частка змінювалася протягом останніх 3х звітних періодів. З кожним роком спостерігається збільшення оборотних активів підприємства. Необоротні активи ж становлять лише 0,02% від загальних активів підприємства.

У 2012 році обсяг необоротних активів склав 19 тис. руб., що на 26,3% менше за аналогічну величину попереднього періоду. Але до 2013 року спостерігається підвищення цього показника на 17,4% і становить 23 тис. руб.

Загальна валюта балансу має позитивну тенденцію. У 2012 році вона склала 81913 тис. руб., Що на 0,3% більше за аналогічну величину в 2011 році. А в 2013 році ця сума склала 82000 тис. руб., Що на 0,2% більше за показник 2012 р.

На малюнку 2.1 наочно зображено структуру активів ТОВ «Префект лад» за 2011-2013 роки.

Малюнок 2.1 - Структура активів ТОВ «Префект буд»

Розглянемо окремо частку складових активів. У таблиці 2.2 та 2.3 представлені аналіз структури необоротних та оборотних активів відповідно.

Таблиця 2.2 - Структура необоротних активів ТОВ «Префект буд» за 2011-2013 рр.

Кошти підприємства201120122013Змінатис. руб. частка, % тис. руб. частка, % тис. руб. частка, % 2012 / 2011 тис. руб. 2012 / 2011, частка, % 2013 / 2012 тис. руб. ---110--Відкладені податкові активи1354,21910023100631,5417,4

З таблиці видно, що необоротні активи підприємства складають відстрочені податкові активи. У 2012 році ця сума склала 19 тис. руб., що на 31,5% вище за показник попереднього року.

У 2013 році цей показник збільшився ще на 17,4% і становив 23 тис. руб. У 2011 році підприємство володіло основними коштами на суму 11 тис. руб., До 2012 року воно ліквідувало основні засоби і надалі не планує їх використовувати як активи.

Наочна динаміка та структура необоротних активів представлена ​​діаграмою на малюнку 2.2

Малюнок 2.2 - Склад, структура та динаміка необоротних активів ТОВ «Префект лад»

Наразі розглянемо структуру оборотних активів підприємства.

Таблиця 2.3 – Структура оборотних активів ТОВ «Префект буд» за 2011-2013 рр.

Кошти підприємства201120122013Змінатис. руб. Частка, % тис. руб. Частка, % тис. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Оборотные активы в том числе8164510081894100819771002490,3830,1Дебиторская задолженность8134299,68174799,88194699,94050,51990 ,2 Грошові кошти1070,15340,0430,003-73-214,7-31-1033,3Інші оборотні активи1960,251120,16280,097-84-75-84-300

Особливу увагунеобхідно приділяти зміні складу та динаміки оборотних активів як найбільш мобільної частини капіталу. Від стану оборотних активів значною мірою залежить фінансове становище всього підприємства.

Аналізуючи таблицю 2.3, можна дійти невтішного висновку у тому, що у структурі оборотних активів ТОВ «Префект-строй» основну частину становить такий показник, як дебіторська заборгованість. У 2011 році ця частка склала 99,6% всього обсягу оборотних активів. Щороку спостерігається підвищення цього показника. У 2012 р. цей показник підвищився на 0,5% і становив 81747 тис. руб. До 2013 цей показник підвищився ще на 0,2% і склавши 81946 тис. руб., Зайняв 99,9% від усього обсягу оборотних коштів.

Такий показник, як кошти та грошові еквіваленти також змінювався протягом аналізованого періоду. Якщо в 2011 році він становив 0,15% від загального обсягу оборотних коштів і дорівнював 107 тис. руб., то до 2012 року стався спад цього показника на 214,7%. У 2013 році цей показник знизився ще більше і становив лише 0,003% (3 тис. руб.) Про суму оборотних коштів.

Інші оборотні активи також мали тенденцію до зниження. У 2012 р. вони склали 112 тис. руб., що на 75% менше за показник попереднього року. До 2013 року ця величина знизилася ще 300% і становить 28 тыс.руб.

На малюнку 2.3 відображається наочна динаміка та структура оборотних активів.

Малюнок 2.3 - Склад, структура та динаміка оборотних активів ТОВ «Префект буд»

Розглянувши динаміку та структуру всіх показників активів підприємства можна зробити такі висновки.

Структура оборотних засобів підприємства відповідає принципам нормального функціонування підприємства, оскільки основну частку оборотних засобів становить дебіторська заборгованість (99,9%). Для нормальної фінансово-господарської діяльності виробничого підприємствадоцільно вважати таке співвідношення у структурі оборотних активів: 50% - МПЗ, 25% - дебіторська заборгованість, 25% - кошти та короткострокові фінансові вкладення. Тому структуру ТОВ «Префект строй» можна визнати незадовільною, оскільки занадто мала матеріальна база, крім того, має місце збільшення дебіторської заборгованості на тлі низької питомої ваги найбільш мобільної частини оборотних активів (частка коштів на кінець 2013 року менше 1%), що говорить про втрати платоспроможності підприємства.

Розглянемо структуру пасивів підприємства (таблиця 2.4)

Таблиця 2.4 - Аналіз структури та динаміки джерел капіталу ТОВ «Префект лад» за 2011-2013 рр.

Джерела капіталу201120122013Змінатис. руб. Частка, % тис. руб. Частка, % тис. руб. частка, % 2012 / 2011 тис. руб. 2012 / 2011, частка, % 2013 / 2012 тис. руб. 2-19-18,45048,5Разом81669100,081913100,082000100,02440,3870,1

На малюнку 2.4 наочно відображено структуру джерел капіталу.

Малюнок 2.4 - Склад, структура та динаміка капіталу ТОВ «Префект буд»

З таблиці 2.4 і рисунка 4, можна дійти невтішного висновку у тому, що у ТОВ «Префект строй» основний питому вагу у джерелах формування активів протягом усього аналізованого періоду становить власний капітал (99,8%). Висока частка власного капіталу свідчить про стійкий фінансовий стан підприємства та хороші потенційні можливості отримання кредитів та позик. Одна занадто велика частка власних коштів у загальній сумі капіталу насторожує, оскільки це може означати про небажання або невміння керівництва підприємства використовувати позикові кошти. Це обмежує можливості розширення господарської діяльності, веде до уповільнення оборотності капіталу та, зрештою, до падіння його рентабельності.

Таким чином, за результатами проведеного аналізу можна дійти невтішного висновку про стабільне становище ТОВ «Префект строй». Компанія тримає на рахунках мінімально необхідну суму коштів, потрібних для поточної оперативної діяльності. Ця сума - страховий запас, необхідний покриття короткочасної незбалансованості грошових потоків.

2 Аналіз ліквідності та платоспроможності ТОВ «Префект-буд»

Одним із основних показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства, є платоспроможність. Оцінка платоспроможності складає основі характеристики ліквідності активів підприємства.

Аналіз ліквідності організації - це процес, що складається із двох послідовних етапів. Перший етап полягає у порівнянні коштів за активом та пасивом. Активи групуються за рівнем їх ліквідності та розташовуються в порядку зменшення ліквідності. Пасиви ж у свою чергу, групуються за термінами їх погашення та розташовуються у порядку зростання їх термінів. Зіставлення цих угруповань дозволить нам визначити наближений характер ліквідності підприємства. Для більш точного визначення ліквідності підприємства потрібно перейти до другого етапу аналізу. Він включає розрахунок фінансових коефіцієнтів ліквідності, який проводиться шляхом поетапного зіставлення окремих груп активів з короткостроковими пасивами на основі даних балансу і проводиться зіставлення з нормативним значенням відповідного показника. На заключному етапі проводиться розрахунок коефіцієнта поточної ліквідності.

На основі даних бухгалтерського балансу нашого підприємства складемо угруповання за активами та пасивами.

Найбільш ліквідні активи А1:

А1 = «Кошти та грошові еквіваленти» + «Фінансові вкладення»

А1 2011 року = 107 + 0 = 107 тис. руб.

А1 2012 року = 34 + 0 = 34 тис. руб.

А1 2013 року = 3 + 0 = 3 тис. руб.

Швидкореалізовані активи А2:

А2 = "Дебіторська заборгованість" + "Інші оборотні активи"

А2 2011 = 81342 +196 = 81538 тис. руб.

А2 2012 = 81747 +112 = 81859 тис. руб.

А2 2013 = 81 946 + 28 = 81 974 тис. руб.

Повільно реалізовані активи А3:

А3 = "Запаси" + "Податок на додану вартість" + "Дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати")

А3 2011 року = 0 + 0 + 0 = 0 тис. руб.

А3 2012 = 0 + 0 + 0 = 0 тис. руб.

А3 2013 = 0 + 0 + 0 = 0 тис. руб.

Важкореалізовані активи А4:

А4 = Разом за розділом I

А4 2011 року = 24 тис. руб.

А4 2012 року = 19 тис. руб.

А4 2013 року = 23 тис. руб.

Найбільш термінові пасиви П1:

П1 = "Кредиторська заборгованість"

П1 2011 року = 58 тис. руб.

П1 2012 року = 6 тис. руб.

П1 2013 року = 39 тис. руб.

Короткострокові пасиви П2:

П2 = «позикові кошти»

П2 2011 року = 0 тис. руб.

П2 2012 року = 0 тис. руб.

П2 2013 року = 0 тис. руб.

Довгострокові пасиви П3:

П3 = Підсумок у розділі IV

П3 2011 року = 0 тис. руб.

П3 2012 року = 0 тис. руб.

П3 2013 року = 0 тис. руб.

Постійні пасиви П4:

П4 = Разом за розділом III + «Доходи майбутніх періодів» + «Оціночні зобов'язання»

П4 2011 = 81547 +0 + 64 = 81611 тис. руб.

П4 2012 = 81810 +0 + 96 = 81906 тис. руб.

П42013 = 81847 +0 + 114 = 81961 тис. руб.

Це угруповання активів і пасивів зіставляється у абсолютному вираженні. Баланс вважається ліквідним за умови наступних співвідношень груп активів та пасивів:

А1? П1; А2? П2; А3? П3; А4? П4.

При цьому якщо виконано три наступні умови:

А1> П1; А2> П2; А3 > П3, то обов'язково виконується і остання нерівність А4? П4.

Порівняємо дані нашого підприємства:

ü 107> 58 - відповідає;

ü 81538 > 0 – відповідає;

ü 0 = 0 – відповідає;

ü 24 < 81611 - соответствует.

ü 34> 6 - відповідає;

ü 81859> 0 - відповідає;

ü 0 = 0 – відповідає;

ü 19 < 81906 - соответствует/

ü 3 < 39 - не соответствует;

ü 81974> 0 - відповідає;

ü 0 = 0 – відповідає;

ü 23< 81961 - соответствует.

Виконання перших трьох нерівностей у системі тягне за собою виконання і четвертої нерівності, тому суттєвим є зіставлення перших трьох груп за активом і пасивом. Четверте нерівність носить балансуючий характері і водночас має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність в підприємства власних оборотних коштів .

Виходячи із зроблених розрахунків можна зробити висновок про те, що у 2011 та 2012 роках підприємство було абсолютно ліквідним.

У 2013 році внаслідок зниження статті «Кошти та грошові еквіваленти» до 3 тис. руб. (При тому, що кредиторська заборгованість становила 39 тис. руб.) Нерівність А1? П1 не виконалося, а це означає, що в 2013 році баланс не є абсолютно ліквідним. Однак у разі брак коштів компенсується їх наявністю у другій групі, але, слід зазначити, що компенсація має місце лише за вартісною величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити ліквідніші.

При подальшому аналізі визначається абсолютна величина платіжних надлишків чи недоліків за групами коштів (таблиця 2.5 та таблиця 2.6).

Таблиця 2.5 - Розрахунок платіжного надлишку або недоліку за результатами оцінки ліквідності балансу ТОВ «Префект буд» за 2012 р.

Актив На початок періоду, тис. руб. На кінець періоду, тис. руб. Пасив На початок періоду, тис. руб. На кінець періоду, тис. руб. кінець періоду1. Найбільш ліквідні активи107341. Найбільш термінові зобов'язання58649282. Швидко реалізовані активи81 53881 8592. Короткострокові зобов'язання0081 53881 8593. Повільно реалізовані активи003. Довгострокові зобов'язання00004. Важко реалізовані активи24194. Постійні пасиви81 61181 906-81 587-81 887БАЛАНС81 66881 912БАЛАНС81 6981 91200

Виконані розрахунки абсолютних величин за платіжним надлишком або недоліком показують, що у 2011 та 2012 роках. найбільш ліквідні активи повністю покривали найбільш термінові зобов'язання, у 2013 р. – 7,7% зобов'язань (3/39*100).

Для оцінки зміни ступеня платоспроможності та ліквідності ТОВ «Префект буд» необхідно порівняти показники балансового звіту з різних груп активу та зобов'язань.

Оскільки в процесі аналізу вивчається поточна та перспективна платоспроможність, поточна платоспроможність за аналізований період може бути визначена шляхом зіставлення найбільш ліквідних коштів та активів, що швидко реалізуються, з найбільш терміновими і короткостроковими зобов'язаннями.

Таблиця 2.6 - Розрахунок платіжного надлишку або недоліку за результатами оцінки ліквідності балансу ТОВ «Префект буд» за 2013 р.

Актив На початок періоду, тис. руб. На кінець періоду, тис. руб. Пасив На початок періоду, тис. руб. На кінець періоду, тис. руб. кінець періоду1. Найбільш ліквідні активи3431. Найбільш термінові зобов'язання63928-362. Швидко реалізовані активи81 85981 9742. Короткострокові зобов'язання0081859819743. Повільно реалізовані активи003. Довгострокові зобов'язання00004. Важко реалізовані активи19234. Постійні пасиви81 90681 961-81 887-81 938БАЛАНС81 91282000БАЛАНС81 9128200000

Поточна платоспроможність вважається нормальною, якщо дотримується ця умова:

А1+А2 П1+П2.

2011 рік: 107 + 81 538 58 + 0

645 58

рік: 34 + 81 859 6 + 0

893 6

рік: 3 + 81 974 39 + 0

977 39

На весь аналізований період організація платоспроможна, дотримується умова всіх нерівностей.

Порівняння активів, що повільно реалізуються, з довгостроковими і середньостроковими пасивами відображає перспективну ліквідність.

Перспективна платоспроможність характеризується умовою:

А3 П3

Порівняння активів, що повільно реалізуються, з довгостроковими зобов'язаннями показало, що перспективна платоспроможність задовільна у всіх аналізованих періодах. Ми бачимо, що у підприємства відсутні активи, що повільно реалізуються. Довгострокових зобов'язань підприємство також не має. Тому немає потреби їх покривати.

Перейдемо до другого етапу аналізу ліквідності – розрахунок фінансових коефіцієнтів.

Для початку розрахуємо три традиційні відносні показники:

.Коефіцієнт абсолютної ліквідності (КАЛ) )

КАЛ = А1/П1

рік: КАЛ = 107 / 58 = 1,84

рік: КАЛ = 34 / 6 = 5,6

рік: КАЛ = 3 / 39 = 0,07

За коефіцієнтом абсолютної ліквідності ми бачимо, що у 2011 та 2012 роках. організація може повністю покрити свої зобов'язання. У 2013 році лише 0,07% своїх зобов'язань. З таблиці 2.7 бачимо, що це сталося внаслідок істотного зниження найбільш ліквідних активів. Отримані значення коефіцієнта вказують на необхідність постійної роботиз дебіторами, щоб забезпечити можливість обігу найбільш ліквідної частини оборотних коштів у грошову форму для розрахунків постачальниками. Чим вище цей коефіцієнт, тим надійніший позичальник. Нормальне обмеження цього показника КАЛ > 0,2 - 0,5.

Значення цього коефіцієнта цікаве для постачальників.

.Коефіцієнт критичної ліквідності (ККЛ )

До КЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

рік: До КЛ = (107+ 81 538) / (58 + 0) = 1 407,6

рік: До КЛ = (34 + 81 859) / (6 + 0) = 13 648,8

рік: До КЛ = (3 + 81 974) / (39 + 0) = 2 101,9

Нормальне обмеження прийнято До КЛ > 1. У всіх аналізованих періодах значення цього коефіцієнта відповідає нормі. Це свідчить, що це короткострокові зобов'язання може бути покриті без реалізації матеріальних запасів. Таке значення коефіцієнта визначається високим рівнем показника дебіторську заборгованість.

Значення цього коефіцієнта буде цікавити банк, що кредитує організацію.

.Коефіцієнт поточної ліквідності (К ТЛ ) - коефіцієнт покриття

До ТЛ = (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3)

рік: До ТЛ = (107+ 81 538 + 0) / (58 + 0 + 0) = 1 407,6

рік: До ТЛ = (34 + 81 859 + 0) / (6 + 0 + 0) = 13 648,8

рік: До ТЛ = (3 + 81 974 + 0) / (39 + 0 + 0) = 2 101,9

Нормальне обмеження для цього коефіцієнта КТЛ 2.

Протягом аналізованого періоду значення коефіцієнта відповідає нормі і навіть значно перевищує її. Це характеризує платіжні можливості підприємства як задовільні.

Більшою мірою за коефіцієнтом поточної ліквідності оцінюють фінансову стійкість покупці та власники акцій організації

Динаміка коефіцієнтів ліквідності за 2011–2013 роки. наочно представлена ​​у вигляді таблиці 2.7

Таблиця 2.7 – Основні коефіцієнти ліквідності ТОВ «Префект буд» за 2011-2013 рр.

Коефіцієнт ліквідностіЗначення2011 р.2012 р.2013 р.Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності (%) 1 407,613 648,82 101,9 Критичний коефіцієнт ліквідності (%) 1 407,613 608,42 60,07

Як видно з таблиці 2.7, підприємство має достатні кошти для погашення своїх зобов'язань. Лише у 2013 році коефіцієнт абсолютної ліквідності знизився нижче за норму і склав 0,07. На це вплинуло суттєве зниження статті балансу «Кошти та грошові еквіваленти», тобто зниження найбільш ліквідних коштів підприємства. Але загалом фінансове становище підприємства вважатимуться досить позитивним.

Тепер розрахуємо інші коефіцієнти, що також відображають платоспроможність підприємства.

.Коефіцієнт забезпеченості власними коштами

Власні оборотні кошти (СОС) = Оборотні активи - Короткострокові зобов'язання

СОС за 2011 рік = 81645 - 122 = 81523

СОС за 2012 рік = 81894 - 103 = 81791

СОС за 2013 рік = 81977 - 152 = 81825

Розрахуємо коефіцієнт КОСС :

рік: 81523 / 81645 = 0,9

2012 рік: 81791 / 81894 = 0,9

рік: 81825 / 81977 = 0,9

Нижня межа даного коефіцієнта має бути 0,1. У нашому випадку, за весь аналізований період коефіцієнт залишався незмінним і дорівнював 0,9. Це є сприятливим чинником фінансового стану підприємства.

.Коефіцієнт автономії

рік: 81547 / 81669 = 0,9

рік: 81810 / 81912 = 0,9

рік: 81847 / 82000 = 0,9

Оптимальне значення - 0,5, якщо коефіцієнт більший за 0,5, то підприємство покриває всі борги за рахунок власних коштів. На підприємстві цей коефіцієнт незмінно залишався лише на рівні 0,9, що характеризує незалежність фінансового становища підприємства від позикових коштів.

.Коефіцієнт фінансової залежності (протилежність коефіцієнту автономії).

рік: 81669 / 81547 = 1,001

рік: 81912 / 81810 = 1,001

рік: 82000 / 81847 = 1,001

Оптимальне значення – від 0,67 до 1,0. Значення цього коефіцієнта на ТОВ «Префект строй» протягом аналізованого періоду змінювався і становив 1,001. Коефіцієнт вищий за норму, але відхилення настільки незначне, що можна стверджувати про надійність підприємства як платника.

.Коефіцієнт маневреності

рік: 81523 / 81547 = 0,999706

рік: 81791 / 81810 = 0,999767

рік: 81825 / 81847 = 0,999719

Оптимальне значення даного коефіцієнта – 0,5. Значення коефіцієнта нашому підприємстві протягом аналізованого періоду мало змінюється і становить 0,9. Це свідчить про можливість підприємства погашати свої поточні зобов'язання.

.Коефіцієнт фінансового левериджу

рік: 122 / 81 547 = 0,00149

рік: 103 / 81810 = 0,00125

рік: 152 / 81 847 = 0,00185

Оптимальне значення - 1. даному випадкукоефіцієнт істотно нижчий за норму і практично не змінюється протягом останніх трьох звітних періодів. Це говорить про втрачену можливість використовувати такий фінансовий важіль як підвищення рентабельності власного капіталу за рахунок залучення у діяльність позикових коштів.

.Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих активів.

рік: 81645 / 24 = 3401,8

рік: 81894 / 19 = 4310,2

рік: 81 977 / 23 = 3 564,2

У разі спостерігається висока частка оборотних активів, що дуже позитивно характеризує підприємство. Чим вище частка оборотних активів (і, відповідно, нижча частка необоротних), тим більше організація може залучати короткострокового фінансування (короткострокових кредитів та позик, відстрочок платежу постачальникам тощо) без шкоди для своєї фінансової стійкості.

.Індекс незмінного активу.

рік: 24 / 81 547 = 0,000294

рік: 19 / 81 810 = 0,000233

рік: 23 / 81 847 = 0,000281

Якщо підприємство не користується довгостроковими кредитами та позиками, то додавання коефіцієнта маневреності власних коштів та індексу постійного активу завжди дасть одиницю:

До М+К П = 1

Справді, 2011: 0,999706 + 0,000294 = 1

рік: 0,999767 + 0,000233 = 1

рік: 0,999719 + 0,000281 = 1

Зниження чи збільшення індексу постійного активу відбивається на показниках виручки від продажу та рентабельності.

У разі питання краще вирішується показником рентабельності (R).

П/S*100, %. (12)

де П - прибуток від продажу; - виручка від продажу.

рік: (- 201/1 521 717) * 100% = - 0,013

рік: (217/1033976) * 100% = 0,21

рік: (- 1262/650 491) * 100% = - 0,19

Ми спостерігаємо, що показники рентабельності за 2011 та 2013 роки. негативні, тобто. собівартість та витрати перевищили виручку від продажів.

Порівняно з індексом постійного активу, рентабельність змінюється прямо протилежно. Наприклад, 2012 року індекс постійного активу знизився порівняно з 2011 р., а показник рентабельності підвищився. У 2013 році спостерігається зворотне, внаслідок підвищення індексу постійного активу знижується показник рентабельності.

Для досліджуваної організації аналіз фінансових коефіцієнтів свідчить про платоспроможність підприємства, і навіть незалежності підприємства від позикових коштів, що також позитивно характеризує фінансовий стан підприємства.

3 Аналіз фінансової стійкості та фінансових та результатів ТОВ «Префект буд»

Аналіз фінансової стійкості починається з перевірки забезпеченості запасів та витрат джерелами формування. Таким чином, фінансову стійкість підприємства визначає, насамперед, співвідношення вартості матеріальних оборотних засобів та величин власних та позикових джерел їх формування.

У параграфі 1.3 було виділено та описано 4 типи фінансової стійкості:

абсолютна стійкість;

нормальна стійкість;

нестійкий фінансовий стан;

кризовий фінансове становище.

Проведемо аналіз фінансової стійкості підприємства з урахуванням даних балансу. (Додаток Е)

При визначенні типу фінансової стійкості застосовуються такі нерівності:

А? Про - абсолютна стійкість;

Норм? О – нормальна фінансова стійкість;

Н? Про - нестійкий фінансовий стан;

Н< О - кризисное финансовое состояние.

Відповідно до даним нерівностями можна дійти невтішного висновку у тому, що ТОВ «Префект лад протягом аналізованого періоду має нестійкий фінансовий стан, тобто. його запаси та витрати забезпечуються за рахунок власних та позикових засобів їх формування.

Також для характеристики фінансової стійкості використовуються деякі коефіцієнти, які були розглянуті в попередньому параграфі. Наприклад, коефіцієнт забезпеченості власними коштами. Значення коефіцієнта за 2011-2013 роки. залишався незмінним і становив 0,9, що дуже позитивно характеризує фінансове становище підприємства. Коефіцієнт автономії протягом аналізованого періоду також змінювався і становив 0,9, що характеризує незалежність фінансового становища підприємства від позикових коштів. Коефіцієнт маневреності за 2011-2013 роки. також не змінювався і дорівнював 0,9, що свідчить про можливість підприємства погашати свої поточні зобов'язання.

Проробивши докладний аналіз платоспроможності, бачимо, що у ТОВ «Префект строй» є необхідні коштиякі покривають його короткострокові зобов'язання. Але слід також враховувати, запаси та витрати підприємства забезпечуються в основному власними та позиковими коштами, що з одного боку характеризує нестійкий фінансовий стан підприємства, але якщо враховувати, що більшість витрат забезпечується власними коштами, підприємство можна вважати фінансово стійким.

Розрахуємо показники рентабельності.

Рентабельність валового прибутку = Валовий прибуток / Сумарна виручка

рік: 3182 / 1521717 = 0,0021

рік: 2975 / 1033976 = 0,0028

рік: 1695 / 650491 = 0,0026

Рентабельність оборотних активів = чистий прибуток/оборотні кошти

рік: - 9189 / 81645 = - 0,112

рік: 264 / 81 894 = 0,0032

рік: 37 / 81977 = 0,0004

Чиста рентабельність капіталу = чистий прибуток / результат балансу

рік: - 9189 / 81669 = - 0,112

рік: 264 / 81 912 = 0,0032

рік: 37 / 82 000 = 0,0004

Чиста рентабельність власного капіталу = чистий прибуток/власний капітал

рік: - 9189 / 81547 = - 0,112

рік: 264 / 81 810 = 0,0032

рік: 37 / 81 847 = 0,0004

Рентабельність основної діяльності = прибуток від продукції / витрати на виробництво продукції

рік: - 201 / 1518535 = - 0,0001

рік: 217 / 1031001 = 0,0002

рік: -1262 / 648796 = - 0,0019

Виходячи із значень показника, ми бачимо, що підприємство є низькорентабельним, що говорить про неефективність господарсько-фінансових операцій.

Рентабельність необоротних активів = прибуток від реалізації / величина необоротних активів

рік: - 201/24 = - 8,3

рік: 217 / 19 = 11,4

рік: - 1262 / 23 = - 54,8

На нашому підприємстві у 2011 та 2013 pp. показник рентабельності мав негативне значення, що говорить про неефективну діяльність підприємства.

Чистий прибуток на карбованець обсягу реалізації = чистий прибуток/виручка від реалізації

рік: - 9189 / 1521717 = - 0,006

рік: 264/1033976 = 0,00025

рік: 37 / 650 491 = 0,00005

Прибуток від продукції на карбованець обсягу реалізації = прибуток за реалізації / прибуток від реалізації

рік: - 201 / 1521717 = - 0,00013

рік: 217 / 1033976 = 0,0002

рік: - 1262 / 650491 = - 0,0019

Балансова прибуток на карбованець обсягу реалізації = балансова прибуток / прибуток від реалізації

рік: (-201 +17 361) / 1521717 = 0,0112

2012 рік: (217 + 201) / 1033976 = 0,0004

2013 рік: (-1262 + 1397) / 650491 = 0,0002

Підрахувавши значення показників рентабельності можна дійти невтішного висновку про неефективної фінансово-господарську діяльність підприємства.

Таблиця 2.8 - Аналіз звіту про прибутки та збитки ТОВ «Префект буд»

Показники Значення, руб. % - 383 485 -37,1% Собівартість продажів 1 518 5351 031 001648 796 - 487 234 - 32,1% - 382 205 -37,1% Управлінські витрати 3 6832 7522 5 %Прибуток (збиток) від продажів(201)217(1 262)+ 418 207,9%- 1 479 - 681,5%Прибуток (збиток) до оподаткування(11 486)33046+ 11 816 102,8%- 2 86,1% Чистий прибуток (збиток) (9189) 26437 + 9453 102,8% - 227 -85,9%

Наочно ці показники представлені малюнки 2.5 і 2.6.

Рисунок 2.5 – Динаміка показників виручки та собівартості ТОВ «Префект строй» за 2011-2013 рр.

Рисунок 2.6 – Динаміка показника чистого прибутку (збитку) ТОВ «Префект буд» за 2011-2013 рр.

По таблиці 2.5 та малюнкам 2.5 та 2.6 очевидно, що на підприємстві знижується виручка від продажу. У 2012 році виручка склала 1033976 тис. руб., Що на 32% менше аналогічної величини попереднього року. До 2013 року ця сума зменшилася ще на 37,1% і становила 650 491 тис. руб.

Показник собівартості зменшується відповідно до виручки. У 2012 р. порівняно з 2011 р. цей показник зменшився на 32,1%. А в 2013 році ще на 37,1% і склав 648 796 тис. руб.

Показник чистого прибутку зазнав суттєвих змін у період 2011-2012 років. Він зріс на 102,8%. 2011 року цей показник був негативним. За даними звіту про фінансові результати у 2011 році стаття «Інші витрати» становила 28 646 тис. руб., що значно вплинуло на зниження чистого прибутку. До 2012 року показник чистого прибутку, завдяки суттєвому зниженню витрат, вдалося підвищити до 264 тис. руб. У 2013 році спостерігається зниження чистого прибутку до 37 тис. руб. На це вплинуло зменшення показника виручки від продажу та зменшення статті «Інші доходи» до 0. (2012 року вона становила 201 тис. руб.).

З вищесказаного, можна дійти невтішного висновку, що у звітному періоді ефективність основний діяльності організації знижувалася. Також помітний вплив на чистий прибуток підприємства надають фінансові результати інших видів діяльності.

1Розробка заходів щодо підвищення ліквідності та платоспроможності підприємства

Виходячи із завдань, які стоять перед ТОВ «Префект строй» в даний час, весь комплекс заходів щодо зміцнення платоспроможності підприємства можна об'єднати у шість великих груп (рисунок 3.1):

удосконалення фінансування діяльності підприємства;

підвищення ефективності використання поточних активів;

вдосконалення стратегії фінансової політики для підприємства;

вдосконалення тактики фінансової політики для підприємства;

вдосконалення фінансового планування та прогнозування на підприємстві;

удосконалення внутрішнього фінансового контролю.

З специфіки проведеного аналізу фінансової складової діяльності об'єкта дослідження та теоретичних основ фінансової політики підприємства, пропонуються такі напрями вдосконалення методів управління оборотними коштами підприємства у ТОВ «Префект строй», які можна подати відповідно до малюнку 3.1.

По вдосконаленню фінансування діяльності підприємства можна запропонувати надати структурі пасивів раціональнішу основу. З іншими кредиторами необхідно провести переговори щодо продовження термінів погашення кредиторської заборгованості. У цьому має бути складено план погашення кредиторську заборгованість наступного року, що є складовою загального фінансового плану підприємства. Резерви на погашення кредиторську заборгованість підприємствам є. Це, передусім скорочення дебіторську заборгованість, можливість раціональнішого використання основних засобів, і прискорення оборотності оборотних коштів.

Малюнок 3.1 - Основні напрями вдосконалення методів управління оборотними коштами ТОВ «Префект буд»

У зв'язку з ситуацією, що склалася в ТОВ «Префект лад» може застосовуватися передоплатна схема по відношенню до покупців. У розрахунках із постачальниками слід домагатися пільгових умов оплати, зокрема розстрочки платежа. У цілому ж, повинна проводитися активна робота з надсилання письмових попереджень, повинні братися та простежуватися виконання гарантійних листів від підприємств та організацій, в яких вони зобов'язуються погасити свою заборгованість за послуги з наданням графіка погашення, на злісних неплатників повинні подаватися справи до арбітражного суду.

Одним із варіантів вирішення цієї проблеми може стати проведення фінансових операцій між факторинговою компанією чи комерційним банком та підприємством, чи договір-цесія, тобто. відступлення вимог та передача права власності.

Крім того, важливий фактор фінансового оздоровлення фірми – удосконалення договірної роботи та договірної дисципліни. Враховуючи масові неплатежі між підприємствами, доречним було б укладання договору-інкасо з банком на акцептну форму розрахунків з підприємствами-покупцями з обов'язкових поставок, а також укладання з банком договору про автоматичне нарахування штрафу за кожен день прострочення при несвоєчасній оплаті продукції з виставленням платіжної вимоги адресу банку, який обслуговує покупця.

У процесі прийняття рішень керівництву підприємства слід пам'ятати таке:

ліквідність та платоспроможність є найважливішими характеристиками ритмічності та стійкості поточної діяльності підприємства;

будь-які поточні операції негайно позначаються лише на рівні платоспроможності та ліквідності;

рішення, прийняті відповідно до обраної політикою управління оборотними активами та джерелами їх покриття, безпосередньо впливають на платоспроможність.

Політика управління оборотними активами підприємства має переслідувати основну мету - забезпечення балансу:

між витратами на підтримку оборотних активів у сумі, складі та структурі, що гарантує від збоїв у технологічному процесі;

доходами від безперебійної роботи підприємства;

втратами, пов'язаними з ризиком втрати ліквідності;

доходами від залучення до господарського обороту оборотних коштів.

При цьому платоспроможність підприємства, як говорилося вище, визначається структурою та якісним складом оборотних активів, а також швидкістю їх обороту та її відповідністю швидкості обороту короткострокових зобов'язань.

Слід зазначити, що поточна діяльність може фінансуватися з допомогою:

збільшення власного оборотного капіталу (тобто напрямки частини прибутку на поповнення оборотних коштів);

залучення довгострокових та короткострокових джерел фінансування.

Якщо припустити, що поточна діяльність підприємства фінансується переважно за рахунок джерел короткострокового фінансування, то джерелами надходження додаткових коштів можуть бути:

позики та кредити;

кредиторська заборгованість постачальникам;

заборгованість перед персоналом.

Таким чином, якщо підприємство сповільнює швидкість обороту оборотних активів, а керівництво не вживає заходів щодо залучення додаткового фінансування, воно може стати неплатоспроможним, навіть якщо його діяльність є прибутковою.

Як стратегічну мету фінансової служби ТОВ «Префект строй» можна визначити пошук шляхів виходу нові ринки збуту.

На тактичному рівні приймаються рішення, реалізація яких покликана виконувати стратегічну лінію підприємства у сфері використання фінансових ресурсів.

Фінансові ресурси повинні використовуватися таким чином, щоб співвідношення короткострокової заборгованості та оборотного капіталу підтримувалося на рівні, необхідному для забезпечення стабільної роботи підприємства.

Оперативне управління фінансами спрямоване на практичне виконаннятих рішень, які були ухвалені на тактичному рівні. Місячний план руху коштів формується таким чином, що надходження та витрачання платіжних коштів у ньому збалансовано (абсолютна ліквідність).

На відміну від інструментів стратегічного та тактичного рівнів, інструменти оперативного управління фінансами повинні забезпечувати не лише зв'язок із попереднім рівнем, а й безперервність процесу управління.

Таким чином, щодня приймаючи рішення та оперативно керуючи фінансовими ресурсами, менеджери повинні прагнути виконувати плани, які формуються як оптимальні шляхи досягнення тактичних та стратегічних цілей, і при цьому не допускати значних коливань рівня абсолютної ліквідності.

Провівши аналіз ліквідності та платоспроможності ТОВ «Префект буд» у другому розділі, з'ясувалося, що основну частину активів підприємства складають оборотні активи, які у свою чергу на 99,8% складаються з дебіторської заборгованості. Така висока частка дебіторської заборгованості у загальній структурі активів знижує ліквідність підприємства, а також знижує фінансову стійкість та підвищує ризик фінансових втрат.

Також у підприємства на кінець 2013 р. спостерігається зниження статті «Кошти та грошові еквіваленти». Враховуючи, що ця стаття належить до групи найбільш ліквідних активів, це призвело до зниження ступеня ліквідності підприємства на звітний період.

У зв'язку з цим я пропоную провести наступні заходи. У перших підприємству необхідно значно знизити дебіторську заборгованість.

Дебіторська заборгованість - це сума боргів, які належать фірмі, підприємству, компанії з боку інших підприємств, фірм, держав, які є їх боржниками, дебіторами.

Умова виникнення дебіторської заборгованості така: якщо послуги чи товари продані, а кошти не отримані.

Зниження дебіторської заборгованості (стягнення боргів) пропонується провести у кілька етапів:

Визначити вартість замовлення

Вибрати оптимальну послідовність «контактів» із клієнтом

Зв'язатися з боржниками для виявлення причин виникнення боргу

Постаратися усунути причину виникнення боргу (заміна послуги (товару) та ін.)

У разі, якщо клієнт не в змозі заплатити, необхідно визначити нову дату оплати з урахуванням пені та вартості процесу стягнення боргів (зарплата персоналу, факс-папір тощо) та надіслати клієнту новий рахунок із зазначенням послуг. Вартість "витрат на стягнення боргів" можна включити у вартість нових замовлень для цього клієнта в майбутньому.

У разі відмови дебітора від погашення заборгованості пропонується перейти до наступного етапу запиту дебіторської заборгованості - підготовка та направлення до суду позовної заяви та супроводжуючих процесуальних документів.

Внаслідок скорочення дебіторську заборгованість у підприємства з'являться додаткові кошти. Другий захід полягає в тому, щоб збільшити статтю «Кошти та грошові еквіваленти до такого рівня, щоб підприємство мало можливість повністю покрити свої зобов'язання, тобто. стало абсолютно ліквідним.

Варто також зазначити, що фінансових вкладень організація не має. А це означає, що додаткового доходу, окрім як дохід від реалізації послуг, у підприємства немає. За значних управлінських витрат (яке ми спостерігаємо на підприємстві) така ситуація несприятливо діє на фінансову стійкість підприємства. Наступний захід, який я пропоную – це вкладення коштів у інвестиції. До таких вкладів можна віднести:

Реклама. Цей метод, звичайно ж, вимагає додаткових витрат, але за правильно обраної стратегії реклами, це може значно підвищити імідж компанії та збільшити кількість клієнтів, що спричинить збільшення прибутку.

Банківський депозит Це найбільш простий і водночас найменш ефективний спосіб. Підприємство розміщує гроші у банку під стабільний відсоток. Серед переваг банківського депозиту – мінімізація ризиків; до недоліків можна зарахувати малий прибуток.

Розширення бізнесу. Найпоширенішою її формою вважається експансія, тобто. відкриття філій у сусідніх та віддалених регіонах. Плюси такого вибору очевидні: зростає дохід, зміцнюється імідж торгової марки, настає стабільність.

Нерухомість. Вартість житлової та офісної нерухомості стабільно зростає на 20-30% на рік, і з успіхом перекриває коефіцієнт інфляції. Проте, у разі виникають складнощі з поверненням коштів. У разі необхідності реалізувати об'єкт нерухомості, ця процедура займе певний час, і отримати потрібну сумуоперативно буде неможливо.

Фондовий ринок. Можна вдатися до послуг ліцензованої брокерської компанії або найняти керуючого для розпорядження грошима підприємства на фондовому ринку. Обом їм під силу врятувати капітал компанії навіть за кардинального падіння котирувань.

Рекомендується сформувати інвестиційний портфель: частину грошей направити на придбання ліквідної нерухомості, а частково і ризикнути. Найголовніше - це визначити їхню пропорцію. Додатково потрібно врахувати, яку частку вільних грошей направити на довгострокові вкладення, а яку потрібно повернути найближчим часом.

При вкладенні вільних коштів у короткострокові цінні папери будь-яке підприємство має враховувати дві взаємно виключаючі обставини: підтримка поточної платоспроможності та отримання додаткового прибутку від інвестування вільних коштів. Маючи достатню кількість коштів на розрахунковий рахунок підприємство має здатність оплачувати короткострокові зобов'язання. Але з іншого боку, омертвіння фінансових ресурсів як коштів пов'язані з певними втратами - з деякою часткою умовності їх величину можна оцінити розміром втраченої вигоди від участі у якомусь доступному інвестиційному проекте.

Тому було б непогано, попередньо вивчивши ринок цінних паперів, вкласти кошти у короткострокові цінних паперів. І в такий спосіб поповнити найбільш ліквідні активи. Що, безперечно, покращить картину платоспроможності організації, а також дозволить отримати додатковий дохід у найближчому майбутньому.

Реалізація запропонованих заходів дозволить ТОВ «Префект буд» підвищити платоспроможність, ліквідність та фінансову стійкість загалом.

Розрахуємо економічний ефект від заходів, внесених у попередньому параграфі.

Зниження дебіторську заборгованість. Нагадаю, що на кінець 2013 року розмір дебіторської заборгованості становив 81 946 тис. руб.

За рахунок вивільнених коштів пропонується поповнити ліквідні ресурси підприємства (наприклад, короткострокові фінансові вкладення, які дають прибуток підприємству).

Щоб підтвердити ефективність здійснення цих операцій було зроблено їхнє економічне обґрунтування. За здійсненими розрахунками цей напрямок забезпечить зміцнення фінансового стану підприємства та дозволить досягти стійкості.

У зв'язку із заморожуванням оборотних коштів у підприємства виникає ризик ще більшого зниження прибутку. При надмірному грошовому потоці відбувається втрата реальної вартості тимчасово вільних коштів у результаті інфляції, уповільнюється оборотність капіталу через простої коштів, втрачається частина потенційного доходу у зв'язку з втраченою вигодою від прибуткового розміщення коштів у операційному чи інвестиційному процесі.

Для досягнення збалансованості дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді розробляють заходи щодо прискорення залучення коштів та уповільнення їх виплат.

Заходи щодо прискорення залучення коштів:

) забезпечення часткової або повної передоплати за продукцію, що має великий попит на ринку;

) скорочення термінів надання товарного кредиту покупцям;

) збільшення обсягу цінових знижок для реалізації продукції за готівку;

) прискорення інкасації простроченої дебіторської заборгованості;

) використання сучасних форм реінвестування дебіторської заборгованості (обліку векселів, факторингу, форфейтингу).

Для зниження дебіторську заборгованість підприємству необхідно у найкоротші терміни оптимізувати умови угод, посиленими темпами стягувати запропонованими методами борги. В результаті оборотність оборотних коштів збільшиться, що у свою чергу призведе до збільшення вільних коштів на підприємстві.

Способи оптимізації надлишкового грошового потоку пов'язані переважно з активізацією інвестиційної діяльності підприємства, спрямованої:

на дострокове погашення кредитів банку;

збільшення обсягу реальних інвестицій;

збільшення обсягу фінансових інвестицій.

Припустимо, підприємству вдалося зменшити дебіторську заборгованість хоча б на 50%. Подаємо цю зміну у вигляді таблиці (таблиця 3.1)

Таблиця 3.1 - Очікувані зміни оборотних активів підприємства.

Кошти підприємства2013ПланЗмінатис. руб. Частка, % тис. руб. Частка, % план / 2013 тис. руб. 973+1 365 866%Інші оборотні активи280,066280,066--

Як очевидно з таблиці 3.1, скорочення дебіторську заборгованість значною мірою збільшить вільні кошти підприємства, саме на 40 973 тыс.руб. За допомогою цих коштів ми збільшимо статтю балансу «Кошти та грошові еквіваленти».

Розрахуємо платіжний надлишок (брак) після внесення запропонованих заходів. Аналіз ліквідності балансу виглядатиме так (таблиця 3.2)

Таблиця 3.2 - Розрахунок платіжного надлишку чи недоліку після внесення змін до групи найбільш ліквідних активів.

Актив2013 р.ПланПасів2013 р.ПланПлатіжний надлишок (+) або недолік, (-) тис. руб.2013План1. Найбільш ліквідні активи341 0041. Найбільш термінові зобов'язання3939-3640 9652. Швидко реалізовані активи81 97440 9732. Короткострокові зобов'язання0081 97440 9733. Повільно реалізовані активи003. Довгострокові зобов'язання00004. Важко реалізовані активи23234. Постійні пасиви81 96181 961-81 938-81 938БАЛАНС82 00082 000БАЛАНС82 00082 00000

З таблиці 3.2 видно, що збільшення статті «Кошти та грошові еквіваленти» збільшує ступінь ліквідності підприємства.

Таким чином, підприємство матиме можливість розплачуватись за своїми поточними зобов'язаннями. Найбільш ліквідні активи (кошти) покриватимуть усі короткострокові зобов'язання організації.

Застосування такої ефективної методики дуже позитивно впливає ліквідність підприємства, зміцнює платоспроможний стан підприємства.

Але водночас «простування» такої кількості вільних коштів не є позитивним чинником. Це говоритиме про неефективну інвестиційну політику підприємства. Тому частину вивільнених коштів ми вкладемо в інвестиції шляхом розміщення коштів на депозитах. На малюнку 3.2 представлені середні доходи підприємств за депозитами.

Рисунок 3.2 – Середні доходи компанії за депозитами (дані з відкритих джерел)

Якщо підприємство вкладе 24,4% коштів (10 000 тыс.руб.) на депозит на 90 днів під 7,5%, то отримає відсоток вкладу у вигляді 205 479 крб. Тобто. протягом наступного звітного періоду підприємство може отримати дохід від вкладу в розмірі 205479 * 4 = 821916 руб.

Цей дохід ставитиметься до статті «Інші доходи», це спричинить зміну прибутку. Подаємо цю зміну в таблиці 3.3

Таблиця 3.3 - Зміни у показниках фінансового стану підприємства під час проведення запропонованих заходів

Показники2013ПланЗмінатис. руб. руб.план/ 2013 тыс. руб.Выручка650 491650 491-Себестоимость648 796648 796-Прибыль от продаж- 1 262- 1 262-Прочие доходы0821 916+ 821 916Прочие расходы8989-Прибыль до налогооблажения46821 962+ 821 921Чистая прибыль37657 574+ 657 537

Як видно з таблиці, кошти, що вивільнилися, і вкладені в депозит під відсотки принесли значний прибуток підприємству.

Це дозволить підприємству повністю погашати свої зобов'язання, тобто. підприємство підвищить рівень ліквідності до абсолютної.

Таким чином, у третій главі були запропоновані заходи, що сприяють підвищенню ліквідності та покращенню фінансових показників ТОВ «Префект строй».

Економічний ефект від внесених заходів:

ü Від скорочення дебіторську заборгованість = + 40 973 тыс.руб.;

ü Вклад у депозит частини цих коштів на 1 рік під 7,5% = + 821916 руб.;

ü Збільшення чистого прибутку на 650537 руб.;

ü Підвищення ступеня ліквідності підприємства до абсолютного;

ü Збереження сталої платоспроможності підприємства.

Реалізація всіх запропонованих заходів також дозволить підтримувати платоспроможний стан та збільшити ліквідність ТОВ «Префект буд», а також посилити ефективність його діяльності.

Висновок

Підсумовуючи виконану роботу, сформулюємо основні результати дослідження та висновки, зроблені з їхньої основі.

Платоспроможність виступає зовнішнім проявом фінансової стійкості підприємства міста і відбиває здатність господарюючого суб'єкта платити за своїми боргами та зобов'язанням у конкретний період.

Платоспроможність - це наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення.

Основними ознаками платоспроможності є:

а) наявність достатньої кількості коштів на розрахунковому рахунку;

б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Фінансова стійкість фірми характеризує її фінансове становище з позиції достатності та ефективності використання власного капіталу. Показники платоспроможності разом із показниками ліквідності характеризують надійність фірми. Якщо втрачено фінансову стійкість, то ймовірність банкрутства висока, підприємство фінансово неспроможне.

Ліквідність - це здатність фірми:

) швидко реагувати на несподівані фінансові проблеми та можливості;

) збільшувати активи у разі зростання обсягу продаж;

) повертати короткострокові борги шляхом звичайного перетворення активів у готівку.

Ліквідність будь-якого активу - це здатність його трансформуватися у кошти. Ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена.

Зовнішній аналіз платоспроможності здійснюється, зазвичай, з урахуванням вивчення показників ліквідності. Аналіз ліквідності організації є аналіз ліквідності балансу і полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за рівнем ліквідності та розташованих у порядку спадання з зобов'язаннями за пасивом, об'єднаними за строками їх погашення в порядку зростання термінів.

Об'єктом аналізу у роботі є будівельна організація «ТОВ Префект строй».

В результаті аналізу виявлено, що у 2011 та 2012 балансі підприємства є абсолютно ліквідним. У 2013 році внаслідок зниження найбільш ліквідних активів (стаття «Кошти та грошові еквіваленти») на підприємстві спостерігалося зниження ступеня ліквідності, однак, у цьому випадку, брак коштів компенсується їх наявністю в інших групах активів (наприклад, стаття «Дебіторська заборгованість») . Але слід зазначити, що компенсація має місце лише за вартісною величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити ліквідніші.

Оскільки в процесі аналізу вивчається поточна та перспективна платоспроможність, поточна платоспроможність за аналізований період може бути визначена шляхом зіставлення найбільш ліквідних коштів та активів, що швидко реалізуються, з найбільш терміновими і короткостроковими зобов'язаннями. З розрахунків, слід, що у весь аналізований період організація ТОВ «Префект строй» висока поточна платоспроможність.

Підприємство немає необхідності розраховувати перспективну платоспроможність, т.к. відсутні повільно реалізовані активи. Довгострокових зобов'язань також немає, що говорить про фінансову незалежність підприємства від позикових коштів.

Слід зазначити, що структура оборотних засобів підприємства відповідає принципам нормального функціонування підприємства, оскільки основну частку оборотних засобів становить дебіторська заборгованість (99,9%). Збільшення дебіторської заборгованості на тлі низької частки найбільш мобільної частини оборотних активів (частка коштів на кінець 2013 року менше 1%), що говорить про втрату платоспроможності підприємства.

Провівши аналіз фінансової стійкості з'ясувалося, що протягом аналізованого періоду у підприємства спостерігається зниження виручки. Порівняно з 2011 роком, 2013 року цей показник знизився на 42,7%. Показник чистого прибутку також зазнав суттєвих змін у період 2011-2012 років. Він зріс на 102,8%. 2011 року цей показник був негативним. За даними звіту про фінансові результати у 2011 році стаття «Інші витрати» становила 28 646 тис. руб., що значно вплинуло на зниження чистого прибутку. До 2012 року показник чистого прибутку, завдяки суттєвому зниженню витрат, вдалося підвищити до 264 тис. руб. У 2013 році спостерігається зниження чистого прибутку до 37 тис. руб. На це вплинуло зменшення показника виручки від продажу та зменшення статті «Інші доходи» до 0. (2012 року вона становила 201 тис. руб.).

У третьому розділі мною були запропоновані заходи, які дозволять збільшити показники ліквідності та платоспроможності підприємства, а також покращити фінансовий стан підприємства загалом. Ці заходи можна провести у кілька етапів:

.скоротити дебіторську заборгованість;

.Частину грошових коштів, що вивільнилися, спрямувати на підвищення статті балансу «Кошти та грошові еквіваленти» для підвищення ступеня ліквідності підприємства;

.Іншу частину коштів вкласти на депозит;

.Решту перекласти на статтю «Інші доходи», що спричинить збільшення чистого прибутку.

При скороченні дебіторської заборгованості на 50% відбудеться вивільнення коштів (найбільш ліквідних активів), а це означає, що у підприємства підвищиться ступінь ліквідності. Воно стане абсолютно ліквідним.

При вкладенні на депозит частини коштів (24,4%) на рік під 7,5% підприємство наприкінці звітний період отримає відсоток від депозиту у вигляді 821 916 крб. Цей дохід ставитиметься до статті «Інші доходи», що значно підвищить чистий прибуток від 37 тис. крб. до 657574 тис.руб.

Запропоновані заходи дозволять збільшити ліквідність, платоспроможність та фінансову стійкість підприємства.

У дипломної роботибули вирішені всі поставлені завдання:

були вивчені теоретичні засади платоспроможності та ліквідності підприємства;

проведено докладний аналіз платоспроможності та ліквідності на прикладі ТОВ «Префект буд»;

розроблено заходи щодо підвищення платоспроможності та ліквідності на підприємстві ТОВ «Префект буд»;

розраховано економічну ефективність запропонованих заходів.

Підсумовуючи роботи, можна сказати, що платоспроможність та ліквідність є найважливішими показниками фінансового стану підприємства. На основі аналізу можна зробити висновок про тенденції розвитку підприємства, вивчити інвестиційну привабливість проекту, а також вчасно скоригувати його діяльність на тому чи іншому етапі.

ліквідність платоспроможність фінансовий

Список використаних джерел

1.Алексєєва, А.І. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності: Навчальний посібник/О.І. Алексєєва, Ю.В. Васильєв, А.В., Малєєва, Л.І. Ушвицький. – К.: Фінанси та статистика, 2011. – 672с.

Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства/За ред. М.С. Абрютіна, А.В. Грачова. – М., 2012. – 320 с.

Аналіз господарську діяльність підприємства / Під ред. В.В. Ковальова, О.М. Волкова. – М., 2011. – 299 с.

Анісімова, Н.В., Кобилянська Є.В., Кравченко О.В. Методики порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану підприємств різної галузевої приналежності // Сибірська фінансова школа – 2012. – № 6.

Артеменко, В.Б. Фінансовий аналіз/В.Б. Артеменко, М.В. Білендір. – М., 2010. – 452 с.

Бальжин, А.В. Аналіз та діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: Навчальний посібник/Бальжинов А.В., Міхєєва О.В. Улан-Уде 2013 року.

Бариленко, В.І. Аналіз фінансової звітності: навчальний посібник/В.І. Бариленко. – К.: КНОРУС, 2012. – 287 с.

Борисов, Є.Ф. Економічна теорія: Підручник/Є.Ф. Борисів. - М.: Юрист, 2011. - 568 с.

Бухгалтерська звітність ТОВ «Префект буд» за 2011,2012,2013 рр.

Васильєва, Л.С. Фінансовий аналіз: підручник для студентів вищих навчальних закладів, які навчаються з економічних спеціальностей / Л. С. Васильєва, М. В. Петровська. - 2-ге вид., перераб. та дод. – Москва: КноРус, 2012. – 804 с. (1390937 - ЧЗ 1390938 - АБ)

Гіляровська, Л.Т. Комплексний економічний аналіз господарську діяльність. / Л.Т. Гілярівська. - М: ТК Велбі. Вид-во "Проспект", 2011. – 360 с.

Грищенко, О.В. Аналіз та діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: Навчальний посібник. Таганрог: Вид-во ТРТУ, 2010. 112с.

Гузель Заріпова. Підвищення фінансової стабільності підприємств АПК. // Економіка сільського господарства Росії. – 2010. – № 10. – с. 31

Єфімова, О.В. Фінансовий аналіз. - М: Вид-во «Бухгалтерський облік», 2012.

Єндовіцький, Д.А., Єндовицька, А.В. Системний підхіддо аналізу фінансової стійкості комерційної організації // Економічний аналіз: теорія та практика. – 2011. – №6 (39). – С. 41 – 44.

Зимовець, А.В. Короткострокова фінансова політика: Конспект лекцій / Зимовець А.В. Таганрог: Видавництво НОУ ВПО ТІУіЕ, 2011.

Ковальов, В.В., Волкова О.М. Аналіз господарську діяльність підприємства. – К.: ПБЮЛ Гриженко Є.М., 2012. – 321 с.

Комплексний економічний аналіз фінансово-господарської діяльності організації: навч. посібник Герасимов Б.І., Коновалова Т.М., Спиридонів С.П., Саталкіна Н.І. : Вид-во Тамб. держ.техн. ун-ту,2013. - 160с.

Кравченко, Л.І. Аналіз фінансового стану підприємства/Л.І. Кравченка. – Мн.: ВКФ «Екаунт», 2012.

Кравченко, Л.І. Аналіз господарську діяльність у торгівлі / Л.І. Кравченка. – Мн.: Вища школа, 2012.

Кравченко, Л.І., Осмоловський В.В., Русак Н.А. Теорія аналізу господарську діяльність. Мінськ: Нове знання, 2011

Крейніна, М. Н. Фінансовий стан підприємства: Методи оцінки / Крейніна, М.М. - М.: ІКЦ "ДІС", 2013. - 223 c. (1296531 - ТЕС)

Левчаєв, П.А. Фінансовий менеджмент та оподаткування організацій: навчальний посібник/П.А. Левчаєв. - Саранськ: Мордівський гуманітарний інститут, 2010 р.

Ліберман, І.А. Аналіз та діагностика фінансово-господарської діяльності – 2010р. – 220 с.

Лісіцина, Є.В., Токаренко Г.С. Ключові показники результативності в системі показників ефективності діяльності компанії/Фінансовий менеджмент, 2012. -№4.

Литвин, М.І. Аналіз фінансової стійкості підприємства // Гроші та кредит. 2011. – № 10. – С.53-57.

Лукасевич, І.Я. Фінансовий менеджмент. – М.: ЕКСПО, 2010. – 486 с.

Методичні вказівки щодо оцінки фінансового стану організацій від 23.01.2013 р. №16

Пястолов, С.М. Аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства. / Сергій Михайлович Пястолов. – К.: Видавничий дім “Академія”, 2011. – 336с.

Як грамотно оцінити фінансовий стан підприємства? //Актуальні питання бухгалтерського обліку та оподаткування. – N 16 – серпень 2012 р. – С. 35 – 39.

Попова, Н.С. Неплатоспроможність підприємства: види та класифікація / Н.С. Попова, І.Г. Степанов (НФІ КемГУ, м. Новокузнецьк, РФ). 2012 р.

Руднєв, Р.В. Напрями аналізу фінансового стану організації стосовно цілей управління та потреб користувачів // Аудитор. – 2012. – N 10. – С. 46 – 52.

Савицька, Г.В. Аналіз господарську діяльність підприємства: підручник. - 5-те вид., перероб. та дод. - ІНФРА-М. – 2013. – С. 216, Єндовіцький, Д.А., Єндовицька, А.В. Системний підхід до аналізу фінансової стійкості комерційної організації // Економічний аналіз: теорія та практика. – 2011. – №6 (39). – С. 44.

Сафронов, К.А. Економіка організації (підприємства): підручник для порівн. спец. навч. закладів. – М.: Економіст – 2012 – 251с.

Теорія аналізу господарської діяльності: Підручник/В.В. Осмоловський, Л.І. Кравченко, Н.О. Русак та ін; / За заг. ред. В.В. Осмоловського. – Мн.: Нове знання, 2011. – 318 с.

Толпегіна, О.А. Показники прибутку: економічна сутністьта їх зміст // Економічний аналіз: теорія та практика – N 20 – жовтень 2012 р. – с. 22 – 24.

Фінанси: навчальний посібник/За ред. професора А.М. Ковальової, 3-тє видання, перероблене та доповнене. – М: Фінанси та статистика, 2012. – 481 с.

Хеддервік, К. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств – М.: 2011

Чуєв, І.М. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності: підручник для вузів/І.М. Чуєв, Л.М. Чуєва. - Вид. 2-ге, перероб. та дод. - Москва: Дашков та Ко, 2012. - 367 с. (1402549 - ЧЗ)

Чечевіцина, Л.М. Економічний аналіз: Навчальний посібник/Л.М. Чечевіцина. – Ростов н/Д: Вид-во «Фенікс», 2012. – 448 с.

Шестакова, Є.В. Моніторинг якості фінансового менеджменту/Фінансовий менеджмент, 2012. - №3.

Шеремет, А.Д. Методика фінансового аналізу/А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулін. – К.: Фінанси та статистика, 2012. – 574 с.

Економічний аналіз: ситуації, тести, приклади, завдання, вибір оптимальних рішень, фінансове прогнозування: Навч. посібник/За ред. М.І. Баканова, А.Д. Шеремета. – К.: Фінанси та статистика, 2013. – 656 с.

Додаток А (обов'язковий)

Бухгалтерський баланс

на31 декабря2013г.КодыФорма №1 по ОКУД0710001Дата (число, месяц, год)31122013ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО88541614Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностиДеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество с ограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФС65Единица измерения: тыс. руб. (Млн. руб.) по ОКЕІ384 (385) Місцезнаходження (адреса) 445028, РФ, Самарська область,

м. Тольятті, вул. Революційна буд.56, кв.444

Пояснення Найменування показника На31 грудняНа 31 грудняНа 31 грудня2013р.2012р.2011р.АКТИВI. НЕОБОРОТНІ АКТИВИ---Нематеріальні активиРезультати досліджень та розробок---Нематеріальні пошукові активи---Матеріальні пошукові активи---Основні засоби--11Прибуткові вкладення у матеріальні цінності---Фінансові вкладення---Відкладені податкові активи231913 Разом у розділі I231924II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ---ЗапасыНалог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям---Дебиторская задолженность819468174781342Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)---Денежные средства и денежные эквиваленты334107Прочие оборотные активы28112196Итого по разделу II819778189481645БАЛАНС820008191281669ПАССИВIII. КАПІТАЛ І РЕЗЕРВИ810008100081000 Статутний капітал (складковий капітал, статутний фонд, вклади товаришів) Власні акції, викуплені в акціонерів(-) 7(-)(-)Переоцінка необоротних активів---Додатковий капітал (без переоцінки)---Резервний капітал---Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)847810547Разом за розділом III818478181081547IV. ДОВГОСРОЧНІ ОБОВ'ЯЗКИ Запозичені кошти---Відкладені податкові зобов'язання---Оціночні зобов'язання---Інші зобов'язання---Разом за розділу IV---V. КОРОТКОСРОЧНІ ОБОВ'ЯЗКИ Запозичені кошти---Кредиторська заборгованість39658Доходи майбутніх періодів---Оціночні зобов'язання1149664Інші зобов'язання---Разом за розділом V152103122БАЛАНС82000819128

Додаток Б (обов'язковий)

Звіт про прибутки і збитки

за31 декабря2012г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122012ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО6239629Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностидеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество сограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (Млн. руб.) По ОКЕІ384

ЗаСічень-ГруденьЗаСічень-ГруденьПояснення Найменування показника 2012р.2011р.Виручка 1 033 9761 521 717Собівартість продажів(1 031 001)(1 518 5у2-35у2 3 383)Прибуток (збиток) від продажів217(201)Доходи від участі в інших організаціях--Відсотки до отримання--Відсотки до сплати(-)(-)Інші доходи20117 381Інші витрати(88)(28 646)Прибуток (у оподаткування330(11486)Поточний податок на прибуток(72)(152)в т.ч. постійні податкові зобов'язання (активи) - Зміна відстрочених податкових зобов'язань - (3 355) Зміна відстрочених податкових активів66 804 Інше - Чистий прибуток (збиток) -Результат від інших операцій, що не включається в чистий прибуток (збиток) періоду - Сукупний фінансовий результат періоду 264 (9189) Базовий прибуток (збиток) на акцію - Розлучений прибуток (збиток) на акцію -

Додаток (обов'язковий)

Звіт про прибутки і збитки

за31 декабря2013г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122013ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО6239629Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностидеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество сограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (Млн. руб.) по ОКЕІ384 (385)

ЗаСічень-ГруденьЗаСічень-ГруденьПояснення Найменування показника 2013р.2012р.Виручка 650 4911 033 976Собівартість продажів(648 796)(1 031 05192599-2597-95-95) )Прибуток (збиток) від продажів(1 262)217Доходи від участі в інших організаціях--Відсотки до отримання1 397-Відсотки до сплати(-)(-)Інші доходи-201Інші витрати(89)(88)Прибуток (збиток) до оподаткування податку з прибутку(13)(72)в т.ч. постійні податкові зобов'язання (активи) - Зміна відстрочених податкових зобов'язань - Зміна відкладених податкових активів46Інше - Чистий прибуток (збиток) чистий прибуток (збиток) періоду - Сукупний фінансовий результат періоду 37264 Базовий прибуток (збиток) на акцію - Розлучений прибуток (збиток) на акцію -

Спочатку з'ясуємо, що означає ліквідність підприємства. Ліквідність - це можливість підприємства покривати свої посадові зобов'язання за рахунок коштів, які є на цьому підприємстві.

Тобто цей показник дозволяє оцінити платоспроможність підприємства. У свою чергу, платоспроможність показувати чи зможе фірма покрити свої зобов'язання у потрібний період. Завдяки такій оцінці підприємство зможе дізнатися чи існує в нього можливість покрити всі свої витрати існуючими коштами.

Процедура та правила оцінки платоспроможності підприємства

Оцінка платоспроможності починається з аналізу ліквідності балансу. Тобто в існуючому балансі підприємства оцінюють активи, які є на підприємстві, і як швидко вони зможуть перетворитися на гроші. Також порівнюють активи та пасиви.

Усі активи підприємства класифікують таким чином:

• Найбільш ліквідні;
• Швидко реалізовані;
• Повільно реалізовані;
• Важко реалізовані.

Варто мати на увазі, що перші три групи мають таку властивість, як під час робочого періоду змінюватись і стає ліквіднішими.

Також на групи поділяють і пасив балансу:

• Найбільш термінові;
• Короткострокові;
• Довгострокові;
• Постійні.

Щоб можна було правильно визначити ліквідність балансу, рекомендується активи та пасиви правильно порівняти. Таким чином, зобразимо схему співвідношення:

Виходячи з перших трьох, якщо вони зустрічатимуться на підприємстві, можна побачити, що підприємство зможе покрити свої посадові зобов'язання. А якщо враховувати четверте співвідношення, то це говорить про те, що у підприємства низька платоспроможність.

Практика показує, що у час існує кілька методів, щоб оцінити платоспроможність підприємства. До них відносять:

1. Аналіз грошових потоків.
2. Оцінка платоспроможності через ліквідність та її показники.
3. Метод аналізу ліквідних грошових потоків.

Аналіз грошових потоків

У першому підході використовуються два методи розрахунку грошових потоків – це прямий та непрямий. Прямий метод простіший. У випадку з таким методом можна легко з'ясувати, що якщо дохід підприємства покриває витрати, то це приплив додаткових коштів, а якщо витрати вищі за доход, то підприємство отримує збиток. Цей метод можна використовувати, щоб проконтролювати виторг підприємства від продажу того чи іншого товару.

Є й нестача такого методу. При його розрахунку не враховується зв'язок прибутку та існуючих коштів на підприємстві.

Непрямий метод має на увазі під собою те, що підприємство визначає, чи правильно воно використовує наявні кошти та показує, куди воно їх використовує.

Таким чином, за допомогою цього методу вивчається взаємозв'язок отриманого прибутку та існуючих коштів, на відміну від прямого методу.

Ліквідність

Завдяки другому підходу вивчаються деякі показники ліквідності:

Загальний коефіцієнт ліквідності (коефіцієнт покриття)

Відображає можливість підприємства заплатити за всі свої зобов'язання, взяті на короткий термін за допомогою наявних оборотних коштів. У цьому випадку вартість активів зазвичай набагато більша за суму поточних зобов'язань. Нормативним показником є, коли він знаходиться у діапазоні 1.5 – 2.5.

У цій ситуації підприємство зможе оплатити всі свої зобов'язання. Якщо коефіцієнт дорівнює 1, то підприємство зможе сплатити всі свої зобов'язання, але при цьому він не матиме додаткових запасів, щоб продовжити свою господарську діяльність. Якщо показник більше 1, це свідчить у тому, що з підприємства достатньо запасів, тобто вільних ресурсів. Таке значення є більш прийнятним для діяльності будь-якого підприємства. Формула розрахунку цього коефіцієнта така:

К.О.Л. = Зворотні кошти/Поточні зобов'язання

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Характеризує деяку частину короткострокових зобов'язань, що зможе погасити підприємство у найближчий термін. При цьому не потрібно чекати, щоб сплатити заборгованість дебіторам та продаж інших активів підприємства. Нормативом є діапазон 0.2-0.4.

Якщо цей показник менший за 0.2, то підприємство не має змоги зараз же сплатити всі зобов'язання за допомогою коштів, які отримало від продажу цінних паперів. А якщо показник більший за 0.4, то фірма нераціонально використовує кошти, і існують такі активи, які не беруть участь у господарській діяльності.

К.А.Л. = (Кошти + Короткострокові фінансові вкладення)/Поточні зобов'язання

Коефіцієнт критичної ліквідності

Він зображує, наскільки можна буде погасити всі зобов'язання підприємства, якщо воно буде у критичному стані. Щоб правильно розрахувати цей показник, потрібно визначити правильну вартість цінних паперів, адже вони відіграють важливу роль.

Нормативним показником є ​​0,7-1. Якщо він менший за 0.7, то підприємству видаватимуться кредити під більший відсоток або взагалі банки зможуть відмовити у їхній видачі, також можна й втратити всіх інвесторів. Якщо показник більше 1, то підприємство покращує свою платоспроможність. Таким чином, і покращується швидкість обігових коштів. Щоб розрахувати коефіцієнт критичної ліквідності необхідно використовувати наведену нижче формулу:

К.К.Л. = (Короткострокова дебіторська заборгованість + Короткострокові фінансові вкладення + Кошти)/Поточні зобов'язання

Коефіцієнт поточної ліквідності

Показує, як може погасити підприємство свої зобов'язання з допомогою оборотних засобів. Цей показник має дорівнювати 1.5 — 2.5, залежно від галузі. Насправді, що він більше, тим краще платоспроможність фірми.

Якщо він менше одиниці, то підприємство не зможе покрити всі зобов'язання та існує необхідність зменшувати оборотні кошти. А якщо більше одиниці, то крім того, що платоспроможність покращується, оборотні кошти використовуються не так активно, як треба підприємству. Формула розрахунку коефіцієнта така:

К. Т. Л. = Оборотні активи / Поточні зобов'язання

Коефіцієнт відновлення платоспроможності

Характеризує, чи підприємство зможе відновити свою ліквідність за певний період. Нормативом є 1. Коли коефіцієнт більше одиниці, то підприємство має можливість для відновлення ліквідності в необхідний для цього термін, а якщо менше, то немає даної можливості. Також існує нормативний період відновлення – це 6 місяців. Формула розрахунку коефіцієнта:

К.В.П. = (Фактичне значення К.Т.Л. + 6)/Звітний період на місяць*(Фактичне значення К.Т.Л.+2)/2

Коефіцієнт втрати платоспроможності

Показує, як зможе погіршитися ліквідність підприємства за 3 наступні місяці. Коли коефіцієнт менше 1, то підприємство має велику загрозу для того, щоб повністю втратити свою платоспроможність, а якщо більше одиниці, то існує можливість ще все виправити. Для того, щоб його порахувати, використовується така формула:

К.У.П. = (К.Т.Л. на початок року + 6/період (міс.) * К.Т.Л. на початок періоду - К.Т.Л. на кінець періоду) / Норматив К.Т.Л.

Коефіцієнт поточної заборгованості

Показує яка частина зобов'язань має підприємство у співвідношенні з усього наявного капіталу. Щоб його розрахувати необхідно, знайти співвідношення короткострокових зобов'язань та валюти балансу. Фахівці рекомендують, що його значення має бути в діапазоні 0.1-0.2.

За допомогою методу аналізу ліквідних потоків підприємство зможе розрахувати, який грошовий потік воно має. Таким чином, цей метод дозволяє оцінити фінансовий стан організації.

Підведемо підсумок

Також існує і методу факторного аналізу. Але його зазвичай використовують для розрахунку платоспроможності. Він не є ефективним, тому що всі значення беруть із зовнішнього середовища, а не з того, як відбувається діяльність підприємства.

Кожен із цих методів має свої недоліки. Щоб мати точніші розрахунки ліквідності та платоспроможності необхідно використовувати всі ці методи одночасно. Тоді з'явиться можливість ефективніше управляти як своїми зобов'язаннями, і грошовими потоками підприємства.

Таким чином, всі зазначені коефіцієнти дозволяють дізнатися чи існує можливість покрити всі свої борги за рахунок наявних коштів. Дізнавшись як можна розрахувати платоспроможність та ліквідність, підприємство зможе бути готовим до будь-якої із зазначених вище ситуацій. Надалі можна буде планувати всі наявні показники та правильно ними керувати.

Фірма підготується до такого перебігу подій і зможе зробити все, щоб покращити свій фінансовий стан, щоб вона не опинилася на межі банкрутства.

Для того, щоб правильно розрахувати всі показники необхідно враховувати, чим займається підприємство, які умови дано, щоб покрити поточні заборгованості, скільки існує запасів у підприємства, який потік грошових коштів і як швидко відбувається повернення оборотних коштів. Також усі значення залежать і від того, яка структура пасиву балансу.

Аналіз ліквідності для інвесторів у нерухомість

Як правильно купувати нерухомість на торгах? Аналіз ліквідності може бути корисним і в цьому випадку.

Фінансовий стан підприємства та його потенційні можливості розрахуватися з кредиторами за поточними операціями оцінюються показниками ліквідності та платоспроможності.

Аналіз ліквідності важливий як підприємства з метою оцінки та прогнозування фінансової складової діяльності, але й зовнішніх інвесторів (банків). Перш ніж видавати кредит, банк повинен переконатися в кредитоспроможності позичальника. Важливо також знати фінансові можливості свого контрагента, якщо виникає питання про надання йому комерційного кредиту чи відстрочки платежу.

Теоретично підприємство може розрахуватися зі своїми контрагентами за короткостроковими зобов'язаннями, використовуючи будь-які свої активи, зокрема реалізуючи, наприклад, частину основних засобів. Проте така ситуація навряд чи є економічно виправданою за умов нормальної діяльності підприємства. У зв'язку з цим оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства полягає в зіставленні лише оборотних активів та короткострокових пасивів.

Перш ніж розглядати методику оцінки ліквідності та платоспроможності слід зупинитися на характеристиці цих понять, тому що нерідко їх ототожнюють або не бачать з-поміж них принципових відмінностей.

Під ліквідністю активів розуміють здатність їх трансформуватися у кошти.

Ступінь ліквідності активів визначається періодом часу, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим менший час, який буде потрібно для перетворення будь-якого активу на гроші, тим вища його ліквідність.При цьому під ліквідними активами рахуються лише ті, що споживаються протягом одного виробничого циклу (року).

Основним критерієм ліквідності підприємства є формальне перевищення (у вартісній оцінці) його оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями. Чим більше це перевищення, тим сприятливіше фінансове становище підприємства з погляду ліквідності. Таким чином, говорячи про ліквідність - це наявність у підприємства оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньою для погашення короткострокових зобов'язань, незалежно від терміну повернення боргів.

Платоспроможність – це наявність у підприємства коштів та його еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторську заборгованість , потребує негайного погашення.

Основними критеріями оцінки платоспроможності є:

Наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку;

Відсутність простроченої кредиторської заборгованості.
Принципова відмінність ліквідності від платоспроможності у тому, що показники ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як цілком задовільний, проте, ця оцінка може бути помилковою з погляду платоспроможності.

Наприклад,в оборотних активах значну питому вагу може бути неліквіди, тобто. активи, які можна реалізувати над ринком з великими фінансовими втратами, і навіть прострочену дебіторську заборгованість. Формально ці активи беруться до уваги при оцінці ліквідності підприємства, проте фактична їхня цінність є досить сумнівною.

Ліквідність менш динамічна порівняно з платоспроможністю, тому протягом певного періоду у підприємства складається певна структура активів та пасивів.

Платоспроможність підприємства, навпаки, дуже мінлива. Наприклад, якщо вчора підприємство було платоспроможним, то завтра ситуація може істотно змінитися. Настане термін чергових платежів, а підприємства немає достатньої кількості коштів у розрахунковий рахунок, оскільки клієнти підприємства затримують платежі за раніше поставлену продукцію, тобто. для підприємства зростає прострочена дебіторська заборгованість. Таку ситуацію не можна оцінювати як критичну, якщо затримки з надходженням платежів мають короткостроковий чи випадковий характер, підприємство може швидко відновити свою платоспроможність. Проте й менш сприятливі варіанти, коли неплатоспроможність підприємства носить хронічний характер.

Звідси випливає, що підходи до оцінки платоспроможності підприємства мають бути різними залежно від виду аналізу та тривалості часового періоду.

Наприклад , при експрес-аналізі беруться до уваги готівка у касі і розрахункових рахунках, тобто. майно, яке носить абсолютну цінність і легко мобілізується, на відміну від інших видів майна, що мають відносну цінність і можуть перетворюватися на гроші через певний період. Таким чином, чим більше у підприємства коштів на розрахунковому рахунку, тим вища його платоспроможність з погляду поточних розрахунків та платежів.

Однак наявність у підприємства незначних коштів на розрахунковому рахунку зовсім не означає, що воно є неплатоспроможним. Кошти можуть надійти на розрахунковий рахунок протягом найближчих днів, окремі види активів при необхідності можуть бути легко звернені в готівку. Понад те, наявність зайвих коштів на розрахунковий рахунок свідчить про неефективне їх використання. Завдання фінансового менеджера саме полягає в тому, щоб тримати на рахунках лише мінімально необхідну суму коштів, а решту, яка може знадобитися для поточних розрахунків, вкладати в активи, що швидко реалізуються.

Ознаками, що характеризують погіршення ліквідності та платоспроможності підприємства, є збільшення іммобілізації власних оборотних засобів, що виявляється у появі (збільшенні) неліквідів, простроченої дебіторської заборгованості, векселів отриманих прострочених та ін.

Про неплатоспроможність можна судити також з наявності на підприємстві кредитів та позик, не погашених у строк, та простроченої кредиторської заборгованості. Хоча, заради справедливості, слід сказати, що така ситуація не завжди говорить про тяжке фінансове становище підприємства. В даний час ряд фірм, що займають монопольнестановище над ринком, свідомо не дотримуються терміни платежів за поставлені товари, що у умовах інфляції дозволяє отримати певну вигоду.

Неплатоспроможність може бути як випадковою, тимчасовою,так і тривалої, хронічної.Причинами її є недостатня забезпеченість фінансовими ресурсами, нераціональна структура оборотних засобів, зниження обсягів реалізації продукції, невчасне надходження платежів від контрагентів та ін.

Аналіз ліквідності підприємства ліквідності (його балансу) може бути здійснено двома способами:

Шляхом порівняння коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків;

За допомогою розрахунку абсолютних та відносних показників ліквідності та платоспроможності.

Перший спосібдозволяє мати загальні уявлення як про поточну, так і про перспективну ліквідність підприємства. Він передбачає підрозділ активівзалежно від ступеня їх ліквідності, Т. е. швидкості перетворення на кошти такі групи:

А1. Найбільш ліквідні активи - до них зазвичай відносять всі статті коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення. Це наймобільніша частина ліквідних коштів. Однак слід зазначити, що в умовах Росії не всі вкладення підприємства у цінні папери є найбільш ліквідними. Нині до них можна віднести з упевненістю лише банківські векселі. Доцільно також із короткострокових фінансових вкладень виключити власні акції, викуплені акціонерами.

А1 = стор 250 - стор 252 + стор 260

А2. Швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців (короткострокова дебіторська заборгованість) за мінусом заборгованості учасників (засновників) із внесків до статутного капіталу.

А2 = стор 240 - стор 244

A3. Повільно реалізовані активи - статті розділу II балансу, що включають запаси, податок на додану вартість, дебіторську заборгованість, платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати та інші оборотні активи.

A3 = стор. 210 + стор. 220 + стор. 230 + стор. 270

А4. Важко реалізовані активи - статті розділу I активу балансу (Необоротні активи).

А4 = стор 190

Пасивибалансу групуються за ступеня терміновостіїх оплати.

П1. Найбільш термінові зобов'язання - до них належить кредиторська заборгованість.

П1 = стор. 620

П2. Короткострокові пасиви - короткострокові позикові кошти та інші короткострокові пасиви.

П2 = стор. 610 + стор. 660

ПЗ. Середньострокові та довгострокові пасиви - статті балансу, що належать до IV та V розділів балансу - довгострокові кредити та позики, заборгованість учасникам з виплати доходів, доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат та платежів.

ПЗ = стор. 590 + стор. 630 + стор. 640 +стор. 650

П4. Постійні (стійкі) пасиви - статті III розділу балансу (власний капітал) Якщо підприємство має заборгованість учасників із внесків у статутний капітал, і навіть власні акції, викуплені акціонерами, їх слід відняти.

П4 = стор 490 - стор 244 - стор 252

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо дотримуються такі співвідношення:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ ПЗ

А4 £ П4

Виконання четвертої нерівності обов'язково при виконанні перших трьох,тому що А1 + А2 + A3 + А4 = П 1 + П2 + ПЗ + П4. Тому важливо зіставити підсумки перших трьох груп за активом та пасивом. Виконання четвертої нерівності теоретично означає, що підприємство дотримується мінімальний рівень фінансової стійкості - є власні оборотні кошти.

Якщо одне або кілька співвідношень активів та пасивів не відповідають ідеальному (абсолютної ліквідності), ліквідність недостатня. При цьому нестача коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі у вартісному вираженні. Хоча слід зазначити, що ця компенсація має лише розрахунковий характер, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити ліквідніші.

Другий спосібзіставлення ліквідних коштів та зобов'язань дозволяє розрахувати абсолютні показники ліквідності:

поточна ліквідність, яка характеризує платоспроможність підприємства на найближчий період:

ТЛ = (А1 + А2) - (П 1 + П2)

перспективна ліквідність, яка свідчить про платоспроможність підприємства на основі порівняння майбутніх надходжень та платежів:

ПЛ = А3 - П3

Для аналізу ліквідності балансу (календар платоспроможності) розглянемо приклад на підприємстві АПК.

Таблиця 1

Аналіз ліквідності балансу, тис. руб.

Результати розрахунків дозволяють дійти невтішного висновку, що ліквідність балансу цілком достатня. Зіставлення перших двох нерівностей показує перевищення активів над зобов'язаннями, що свідчить про платоспроможність підприємства. Причому за аналізований період знижується платіжний недолік найбільш ліквідних активів покриття найбільш термінових зобов'язань. У результаті наприкінці періоду підприємство було здатне сплатити 31% своїх термінових зобов'язань, хоча теоретично достатнім є співвідношення активів та зобов'язань за першою групою 0,2 : 1.

Аналіз ліквідності підприємства, що проводиться за викладеною схемою, є наближеним. Більш детальним є аналіз ліквідності шляхом розрахунку певних абсолютних та відносних показників ліквідності.

З абсолютних основним є показник, що характеризує величину власних оборотних коштів . Він характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття поточних активів (тобто активів, що мають оборотність менше одного року).

Причому слід зазначити, що слід змішувати поняття «оборотні кошти» і «власні оборотні кошти». Перший показник характеризує активи підприємства, другий – джерела коштів. Оборотні кошти можна «потрогати», наприклад, у ході інвентаризації, власні оборотні кошти – це виключно розрахунковий показник, що характеризує джерела коштів.

Якщо раніше умовах адміністративно-планової економіки показник величини власних оборотних засобів розглядався як нормативний показник, який активно використовувався при плануванні оборотних засобів і розрахунку джерел їх фінансування, то в сучасних умовах він трансформувався як аналітичний. В даний час алгоритм розрахунку цього показника має вигляд:

СОС = СК - ВА, де

СОС – вартість власних оборотних коштів;

СК – вартість власного капіталу;

ВА - Необоротні активи.

Величину власних оборотних коштів можна розрахувати і за такою формулою, яка часто використовується у зарубіжній практиці:

СОС = ОА - ЗУ - СА - КО, де

ОА – оборотні активи;

ЗУ – заборгованість учасників (засновників) із внесків до статутного капіталу;

СА – власні акції, викуплені акціонерами;

КО-короткострокові зобов'язання.

Економічна трактування показника величини власних оборотних засобів у тому, яка сума оборотних засобів залишиться у розпорядженні підприємства після розрахунків за короткостроковим зобов'язанням.

Логіка такого розрахунку ось у чому.

Короткострокова заборгованість постає як неминучий результат господарську діяльність. За нормальної діяльності воно розплачується за своїми короткостроковими зобов'язаннями за рахунок оборотних активів, виключаючи довгострокову дебіторську заборгованість, заборгованість учасників (засновників) за внесками до статутного капіталу, а також власні акції, викуплені акціонерами. Ситуація, коли для розрахунків із кредиторами за поточними операціями необхідний продаж основних засобів, є анормальною і підприємство в цьому випадку може бути визнане банкрутом. Логічним є також те, що довгострокові пасиви є джерелом покриття необоротних активів, оскільки довгострокові позички та позики беруться насамперед для розвитку матеріально-технічної бази підприємства. Таким чином, зіставлення оборотних активів (за мінусом окремих статей) та короткострокових пасивів є одним із способів оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства.

Величина власних оборотних засобів залежить як від структури активів, так і від структури джерел коштів, і має особливе значення для підприємств, що займаються комерційною діяльністю, зокрема, посередницькими операціями. За інших рівних умов зростання цього у динаміці сприймається як позитивна тенденція. Основним і незмінним джерелом збільшення власних оборотних засобів є прибуток.

Теоретично, а часто на практиці роботи вітчизняних підприємств - практично можлива ситуація, коли величина власних оборотних засобів виявляється негативною. З позиції теорії така ситуація аномальна, оскільки в цьому випадку одним із джерел покриття необоротних активів є короткострокова кредиторська заборгованість. Фінансове становище підприємства у разі розглядається як критичне, і потрібні негайні заходи щодо його виправленню. Хоча слід зазначити, що в цьому випадку йдеться про балансові оцінки, якщо використовувати ринкові оцінки, то ситуація може виглядати не настільки безнадійною.

Необхідність та доцільність контролю наявності та зміни власних оборотних коштів залежить як від зовнішніх, так і від внутрішніх факторів: спеціалізації підприємства, умов банківського кредитування, системи розрахунків з контрагентами, рівня рентабельності підприємства та ін.

Показник величини власних оборотних засобів є абсолютним. Його не можна використовувати для просторово-часових зіставлень. Немає і будь-яких нормативів з його величині. Хоча логічно припустити, що зі зростанням величини власних оборотних коштів ліквідність та платоспроможність підприємства підвищуються.

Більш детальним є аналіз ліквідності та платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів (відносних показників) . Такий аналіз дозволяє порівнювати різноманітні підприємства, використовуючи нормативні значення коефіцієнтів ліквідності.

Відомо, що оборотні активи досить різноманітні з погляду їхньої ролі в кругообігу коштів. У зв'язку з цим оцінка ліквідності підприємства може бути з використанням різних видів активів, різняться оборотністю, тобто. часом, необхідним для перетворення їх у готівку. І тут розраховуються різні коефіцієнти ліквідності залежно від цього, які види оборотних активів беруться до уваги.

Розрахунок всіх коефіцієнтів ліквідності заснований на зіставленні короткострокових (поточних) активів та пасивів. До поточних активів належать ті, термін обігу яких до одного року. Поточні пасиви – зобов'язання перед кредиторами, термін погашення яких не перевищує одного року.

Якби енергію, яку ви протягом усього вашого життя витратили на пошуки грошей для сплати відсотків, пішла б на щось інше, то ймовірно, врешті-решт ви могли б перевернути землю.

А.П.Чехов.

« Вишневий сад»

Платоспроможність організації- Його здатність розплачуватися за своїми зобов'язаннями. Відповідно, підприємство вважається платоспроможним, якщо має більше майна, ніж боргів, тобто. всі його активи перевищують довгострокові та короткострокові зобов'язання. А неплатоспроможність- Нездатність розплачуватися за будь-якими зобов'язаннями. На відміну від неплатоспроможності, банкрутство – термін юридичний, тобто. встановлений нормативними документами.

Відповідно до Федеральним ЗакономРФ від 26 жовтня 2002р. №127-ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)», неспроможність(банкрутство) – це визнана арбітражним судом нездатність боржника у повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів щодо грошових зобов'язань та (або) виконати обов'язок зі сплати обов'язкових платежів.

Таким чином, боржник може бути визнаний банкрутом лише на підставі рішення арбітражного суду. Критерієм неспроможності боржника є його неплатоспроможність.

Ознаками банкрутстваслужать:

Нездатність боржника задовольнити вимоги кредиторів протягом трьох місяцівз дня настання термінів виконання; протягом одного місяця для кредитних організацій; протягом 6 місяців для суб'єктів природних монополій паливно-енергетичного комплексу та для стратегічних підприємств та організацій.

Сума заборгованості (за винятком нарахованих штрафів та пені) на день звернення до суду має бути не меншою:

v 100 тисяч рублів для юридичної особи;

v 10 тисяч карбованців для громадянина; а також сума зобов'язань боржника-громадянина має бути більшою за вартість, що належить йому майна.

v 50 000 МРОТ для суб'єктів природних монополій паливно-енергетичного комплексу, і навіть сума заборгованості має перевищувати балансову вартість майна боржника, зокрема права вимоги (з січня 2009 р. – 500 тисяч рублів).

v Незалежно від розміру кредиторської заборгованості при банкрутстві відсутнього боржника.

Є підприємства, які не підлягають банкрутству у порядку, передбаченому законом про банкрутство. До них належать: казенні підприємства, установи, політичні партії та релігійні організації.

Процес у справі про банкрутство не завжди призводить до ліквідації боржника: до такого результату призводить лише конкурсне провадження, інші процедури тим чи іншим чином призводять до його фінансового оздоровлення та, зрештою, до нормального стану.

Судовий розгляд може бути розпочато як за заявою самого боржника, так і за заявою конкурсних кредиторів та уповноважених органів. Існують такі судові процедури банкрутства:

Спостереження- процедура банкрутства, що застосовується до боржника з метою забезпечення збереження майна боржника та проведення аналізу фінансового стану боржника, складання реєстру вимог кредиторів та проведення перших зборів кредиторів . Строк розгляду справи про банкрутство та термін спостереження разом мають становити не більше 7 місяців.

Під час цієї процедури підприємство-боржник продовжує діяльність під проводом власної адміністрації. Проте неспроможна здійснювати операції, пов'язані з його ліквідацією, реорганізацією, створенням з його інших організацій, філій, представництв; також не можливі випуск цінних паперів, вихід зі складу учасників, виплата дивідендів тощо. Угоди з майном, що перевищує 5% балансової вартості активів, угоди, пов'язані з видачею позик, кредитів, поруки, гарантії тощо. можливі лише з дозволу спеціально призначеного арбітражним судом тимчасового керуючого. Арбітражний керівник займається формуванням реєстру вимог кредиторів, проведенням аналізу фінансового становища боржника та забезпеченням заходів щодо збереження його майна. Після закінчення цієї процедури боржник на основі підготовлених документів, у тому числі проведеного аналізу, може бути визнаний банкрутом або буде здійснено спробу його оздоровлення.

· Фінансове оздоровлення -це процедура банкрутства строком не більше 2 років, що застосовується до боржника з метою відновлення його платоспроможності та погашення заборгованості відповідно до графіка погашення заборгованості. Вона може бути введена лише за умови надання поруки. Під час цієї процедури керівником здійснюється оздоровлення боржника відповідно до плану фінансового оздоровлення, одночасно провадиться погашення заборгованості відповідно до графіка, затвердженого арбітражним судом. Угоди з майном величиною більше 5% балансової вартості активів, видача позик, кредиторів, поруки, гарантії, установа довірчого майна здійснюється тільки за згодою зборів (комітету) кредиторів. Реорганізація здійснюється за згодою зборів (комітету) кредиторів та осіб, які надали забезпечення. Угоди, пов'язані зі збільшенням кредиторської заборгованості більш ніж на 5%, придбанням або продажем майна (за винятком продажу готової продукції, робіт, послуг), відступлення прав вимог, переведення боргу, отримання позик, кредиторів здійснюється лише за згодою адміністративного керуючого. Якщо оздоровити підприємство не вдасться, то його борги відповідатимуть поручителі, а саме підприємство буде оголошено банкрутом.

· Зовнішнє управління- процедура банкрутства, що застосовується до боржника з метою відновлення його платоспроможності терміном трохи більше 18 місяців із продовженням за рішенням суду ще лише на 6 місяців. (При цьому сукупний термін фінансового оздоровлення та зовнішнього управління не може бути більшим за 2 роки). Органи управління боржника припиняють свої повноваження, керівник боржника усувається з посади на час проведення зовнішнього управління, а замість нього діяльність здійснює зовнішній управитель, який призначається арбітражним судом. Зовнішнім керуючим здійснюються заходи щодо фінансового оздоровлення боржника на підставі плану зовнішнього управління. Запроваджується мораторій на борги, термін яких настав до запровадження зовнішнього управління. Відповідно до мораторію ці борги заморожуються, і на них не нараховуються штрафи та пені.

- Конкурсне виробництво -процедура банкрутства, що застосовується до боржника, визнаного банкрутом, з метою пропорційного задоволення вимог кредиторів. При цьому все майно боржника утворює конкурсну масу, що підлягає продажу на торгах. Сума, отримана від продажу конкурсної маси, спрямовується задоволення вимог кредиторів у порядку черговості, встановленої законодавством. Усіми цими діями керує спеціально призначений конкурсний управитель. Після продажу майна боржника, закінчення розрахунків із кредиторами та складання звіту конкурсним керуючим на підставі ухвали арбітражного суду про завершення конкурсного провадження вноситься відповідний запис до Єдиного державного реєстру юридичних осіб, внаслідок чого боржник вважається припиненим, а конкурсне провадження – закритим.

- Мирова угода -процедура банкрутства, що застосовується на будь-якій стадії розгляду справи про банкрутство з метою припинення провадження у справі про банкрутство шляхом досягнення угоди між боржником та кредитором. Вона може бути розпочата на будь-якій стадії розгляду справи про банкрутство (тобто під час спостереження, фінансового оздоровлення, зовнішнього управління, конкурсного провадження) та полягає в тому, що боржник, конкурсні кредитори, уповноважені органи та треті особи домовляються щодо заборгованості боржника ( про відстрочку або розстрочку виконання зобов'язань, про поступку прав вимоги, про знижку з боргу, про прощення боргу тощо). Після цього справа про банкрутство припиняється.

На відміну від платоспроможності, ліквідність організації- Це здатність розплачуватися за короткостроковими зобов'язаннями. Таким чином підприємство вважається ліквідним, якщо його поточні (оборотні) активи перевищують поточні (короткострокові) зобов'язання.

Крім того, існує ще одне визначення ліквідності, що характеризує ліквідність активів та пов'язане зі ступенем перетворення активів на кошти.

У цьому важливо враховувати, що з успішного фінансового управління діяльністю готівкові (грошові) кошти важливіші, ніж прибуток. Їхня відсутність на рахунках у банку в силу об'єктивних здібностей кругообігу коштів може призвести до кризового фінансового стану підприємства. Чим більше загальні активи перевищують зовнішні зобов'язання, тим вищий рівень платоспроможності.

Платоспроможність та фінансова стійкість взаємопов'язані, тому багато показників стійкості можуть також характеризувати платоспроможність підприємства. Проте є й спеціальні показники платоспроможності.

11.5.1. Розрахунок та аналіз чистих активів

Для оцінки фінансового становища фірми дуже важливим є показник чистих активів. Величина чистих активів визначається відповідно до наказу Міністерства фінансів РФ від 5 серпня 1996 р. № 71 та Федеральної комісії з ринку цінних паперів РФ № 149, а також ст. 35 Закону РФ «Про акціонерні товариства».

Чисті активи є перевищення активів підприємства над пасивами, прийнятими до розрахунку і, в такий спосіб, характеризують платоспроможність фірми.

До активів, що беруть участь у розрахунку, включається все майно підприємства, за винятком заборгованості учасників (засновників) щодо їх внесків до статутного капіталу та балансової вартості власних акцій, викуплених у акціонерів.

Пасиви, що беруть участь у розрахунку, включають зовнішні зобов'язання перед банками та іншими юридичними та фізичними особами, кредиторську заборгованість, резерви майбутніх витрат та платежів та інші пасиви (тобто. з короткострокових пасивів віднімаються доходи майбутніх періодів).

Потім з активів, що у розрахунку, віднімаються пасиви, що у розрахунку.

Для цілей аналізу будується аналітична таблиця, де по горизонталі відкладаються рядки, що у розрахунку, а, по вертикалі – аналізовані періоди. Позитивно оцінюється збільшення чистих активів у поступовій динаміці. Далі розглядається, з допомогою яких чинників відбулося зміна величини чистих активів.

В акціонерних товариствах та товариствах з обмеженою відповідальністю чисті активи цей показник має ще й велике значення, пов'язане з юридично аспектом: ми їх маємо порівняти з величиною статутного та резервного капіталу. Якщо чисті активи менші від суми статутного та резервного капіталів, то акціонерне товариство не має права виплачувати дивіденди. Якщо чисті активи менші від статутного капіталу, то статутний капітал повинен бути зменшений до величини чистих активів. Якщо чисті активи менші за встановлений законом мінімальний розмір статутного капіталу протягом двох років і більше, організація підлягає ліквідації.

Чисельно чисті активи дорівнюють величині власного капіталу за винятком цільового фінансування та надходжень, що дозволяє використовувати цей показник і для аналізу фінансової стійкості. Звідси стає зрозумілим, що величина чистих активів може стати меншою від статутного капіталу тільки в тому випадку, якщо фірма протягом тривалого часу отримує збитки.

Крім того, з аналітичною метою може бути розрахований відносний показник – питома вага чистих активів у валюті балансу.

Ефективність використання чистих активів характеризує показник рентабельності чистих активів, що дорівнює відношенню прибутку до чистих активів, який за змістом наближається до рентабельності власного капіталу: Рентабельність чистих активів = прибуток / чисті активи

Розрахунок чистих активів аналізованого підприємства представлений у таблиці 11.7. У річній звітності сума чистих активів початку і поклала край звітного року зазначається у вигляді № 3 у розділі «Довідки» (рядок 185).

Таблиця 11.7.

Розрахунок чистих активів

Поданий розрахунок показує, що аналізоване підприємство має в своєму розпорядженні чисті активи, сума яких за аналізований період впала на 16 808 тис. руб. чи 21% проти кінцем 2001г. Що з різким збільшенням пасивів, насамперед кредиторську заборгованість у 1,67 разу проти кінцем 2001 р. Питома вага чистих активів у майні також знизився, хоча становить понад 50% (59,17% наприкінці 2002 р.) . Таким чином, можна зробити висновок про значне зниження платоспроможності та стійкості підприємства.

11.5.2. Аналіз ліквідності балансу

Ліквідність балансу– це можливість підприємства звернути активи у готівку та погасити свої платіжні зобов'язання.

Ліквідність підприємства – це більше загальне поняття, Чим ліквідність балансу; однак ліквідність підприємства означає ліквідність його балансу.

Аналіз здійснюється шляхом порівняння коштів за активами, згрупованими за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, із зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків.

Таким чином, формуються 4 групи активів та 4 групи пасивів: Таблиця 11.8.

Це характеризує ліквідність активів у загальному вигляді. Більш детально розбавка по групах звітності представлена ​​в таблиці 11.9

Таблиця 11.9.

Угруповання балансу для аналізу ліквідності

Активи і пасиви балансу поділяються на групи, подані у таблиці (активи залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти; пасиви – за рівнем терміновості їх оплати).

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце співвідношення:

Очевидно, що абсолютно ліквідних підприємств небагато. Крім того, поділ активів на групи за ступенем ліквідності є досить умовним. У певних умовах найбільш ліквідні активи можуть стати абсолютно неліквідними, і навпаки (наприклад, кошти на рахунках неплатоспроможного банку стають найменш ліквідними і мають бути відображені у четвертій групі, а не у першій). Крім того, можуть бути розмиті межі між групами активів за рівнем ліквідності. Наприклад, готову продукцію та товари для перепродажу залежно від того, наскільки вони мають попит, можна відносити і до А2, і до А3. Сумнівна, а тим більше прострочена дебіторська заборгованість, неліквідні цінні папери, товари, що залежали, також повинні ставитися до найменш ліквідної четвертої групи. У той же час, ліквідні кошти можуть бути віднесені до третьої або навіть до другої групи активів. Зобов'язання також необхідно розділити за строками наступу платежів: прострочені зобов'язання, зобов'язання, які необхідно погасити за місяць, за три місяці. Через шість місяців, за рік.

Дуже важливим є виконання останньої нерівності, оскільки вона характеризує величину власних оборотних коштів. У той самий час виконання першого нерівності, коли і короткострокові фінансові вкладення перевищують дебіторську заборгованість, російських підприємствах відбувається досить рідко.

Визначальними характеристиками фінансового стану підприємства є показники ліквідності та платоспроможності. Але ці поняття несуть у собі різне смислове навантаження. Визначення сутності понять «ліквідність» та «платоспроможність» допоможе нам розібратися з відмінностями між ними.

Відмінності ліквідності та платоспроможності

• Платоспроможність - широкий показник залежить від рівня ліквідності підприємства. Адже якщо підприємство має великий запас високоліквідних активів, то воно може заплатити за своїми зобов'язаннями, свідчить про високому рівніплатоспроможності підприємства.
• Ліквідність активів має кілька рівнів, тоді як платоспроможність коливається лише певному діапазоні.
• Ліквідність відноситься до активів балансу, оскільки тільки вони можуть перетворюватися на готівку, а для розрахунку платоспроможності використовують як активи, так і пасиви підприємства.

Що таке ліквідність

У загальному розумінні ліквідність – цездатність цінностей легко перетворюватися на гроші, тобто абсолютно ліквідні кошти. Ліквідність можна розглядати у двох аспектах: як час, необхідний для продажу активу та як суму, отриману від цього продажу. Ці аспекти тісно пов'язані між собою. Досить часто активи можна продати за короткий час, але зі значною знижкою в ціні. Тому ліквідність - це здатність та швидкість підприємства перетворювати свої активи на гроші для покриття своїх зобов'язань у міру настання термінів їх погашення. У зв'язку з цим виділяють кілька типів активів - неліквідні, низьколіквідні, середньоліквідні та високоліквідні.

Що таке платоспроможність

Платоспроможність - цездатність підприємства платити гроші за своїми зобов'язаннями, що вже настали та вимагають негайного погашення за рахунок наявних на банківських рахунках або у готівці, коштах. Якщо показник платоспроможності компанії знаходиться на досить високому рівні, можна говорити про те, що воно є фінансово стійким, тобто має низьку ймовірність збанкрутувати.

Тепер ви знаєте, у чому різниця між ліквідністю та платоспроможністю, що допоможе вам не заплутатися, коли матимете справу з економікою підприємства.